"Πάλι ανέβασαν την τιμή;” – Μάλλον αυτή την ερώτηση την κάνεις πολλές φορές μέσα στον χρόνο. Είτε πρόκειται για το σούπερ μάρκετ, το βενζινάδικο, τα online ψώνια, είτε για ένα γεύμα έξω, πολλά πράγματα γίνονται ακριβότερα ανά διαστήματα. Τα τελευταία χρόνια, η πανδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία έφεραν αυξημένο πληθωρισμό, ειδικά στην Ευρώπη. Για παράδειγμα, στη Ελλάδα, ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός το 2023 επιβραδύνθηκε στο 4,2% από 9,3% το προηγούμενο έτος. Αυτό σημαίνει ότι ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ), ένα μέτρο του επιπέδου των τιμών που καλούνται να πληρώσουν τα νοικοκυριά για να αγοράσουν ένα αντιπροσωπευτικό καλάθι αγαθών και υπηρεσιών, συνέχισε να αυξάνεται το 2023, ωστόσο με ηπιότερο ρυθμό σε σύγκριση με το 2022.
Αντιθέτως, ο πυρήνας πληθωρισμού επιταχύνθηκε στο 5,3% από 4,6% το 2022, υποδεικνύοντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις διευρύνθηκαν και σε άλλες κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών πλην της ενέργειας και των τροφίμων.
Ο πληθωρισμός δεν είναι κάποιος «νόμος της φύσης» – οι τιμές ανεβαίνουν (ή και καμιά φορά πέφτουν) με βάση πολλές ανθρώπινες αποφάσεις και συγκυρίες. Σε αυτόν τον οδηγό, θα δούμε τι σημαίνει ο πληθωρισμός για τα χρήματά σου και τις επενδύσεις σου. Αν η καθημερινότητά σου γίνεται όλο και πιο ακριβή, είναι σημαντικό να ξέρεις πώς μπορείς να αντιδράσεις, ώστε να διατηρείς την αγοραστική σου δύναμη με το πέρασμα του χρόνου.
Πώς εξελίσσονται οι τιμές;
Το θέμα του πληθωρισμού μπορεί να το συναντήσεις μέχρι και στο περίπτερο. Πιθανότατα θυμάσαι πόσο κόστιζε ένα παγωτό όταν ήσουν παιδί – ίσως ήταν από τα πρώτα πράγματα που πλήρωσες μόνος σου. Ανάλογα με το πόσα χρόνια έχουν περάσει, η τιμή του αγαπημένου σου παγωτού-πατούσα σίγουρα έχει ανέβει.
Ο λόγος που ο περιπτεράς ή ο παγωτατζής μπορεί να χρεώνει 10 ή 20 λεπτά παραπάνω για μια μπάλα από πέρυσι είναι απλός: λειτουργεί. Στην οικονομία, μιλάμε για προσφορά και ζήτηση. Αν μπορούσε να πουλάει μια μπάλα παγωτό για 10 ευρώ, μάλλον θα το έκανε, αλλά επειδή σε αυτή την τιμή δεν θα είχε πελάτες, διαμορφώνει μια πιο λογική τιμή. Από την άλλη, αν ήταν πολύ φθηνός, π.χ. πουλώντας με 5 λεπτά, δεν θα έβγαζε τα έξοδα για τα υλικά, το ενοίκιο ή τους υπαλλήλους του. Έτσι, μέσα σε αυτό το εύρος τιμών, ο παγωτατζής ψάχνει την καλύτερη δυνατή ισορροπία, είτε για το κέρδος, είτε για να είναι ανταγωνιστικός.
Οι περισσότεροι επαγγελματίες κάνουν αυτό το συμβιβασμό, ειδικά για προϊόντα καθημερινής κατανάλωσης. Βέβαια, για τα προϊόντα μεγάλων εταιρειών, οι διαδικασίες καθορισμού τιμών μπορεί να είναι πιο σύνθετες και να επηρεάζονται από παγκόσμιες αποφάσεις. Σε άλλες περιπτώσεις, υπάρχουν και νομικά όρια. Ομοίως, κάποιες τιμές καθορίζονται με συμβάσεις για συγκεκριμένο διάστημα, όπως συμβαίνει στα προγράμματα κινητής τηλεφωνίας ή στις ιατρικές υπηρεσίες.
Μερικές φορές, οι αυξημένες τιμές σε ένα τομέα φέρνουν αλυσιδωτές αντιδράσεις και επηρεάζουν άλλα προϊόντα. Ένα καλό παράδειγμα είναι η ενέργεια: τα παγωτατζίδικα, τα περίπτερα ή τα ξενοδοχεία έχουν να διαχειριστούν αυξημένα κόστη θέρμανσης και ρεύματος. Μια λύση είναι να ανεβάσουν τις τιμές στα παγωτά, τα ποτά ή τις διανυκτερεύσεις. Παρόλα αυτά, κάποια νομικά όρια πρέπει να τηρούνται. Για παράδειγμα, οι λιανοπωλητές δεν μπορούν να καθορίσουν την τιμή στις εφημερίδες, τα περιοδικά ή τα τσιγάρα – αυτές καθορίζονται από τους κατασκευαστές λόγω της πολιτικής των καθορισμένων τιμών.
Επηρεάζει ο πληθωρισμός την αγοραστική σου δύναμη;
Η συνεχής αύξηση των τιμών μπορεί να είναι απογοητευτική, ειδικά αν ο προϋπολογισμός σου μένει ο ίδιος. Για παράδειγμα, αν χρειάζεσαι σήμερα 100 ευρώ για μια συγκεκριμένη αγορά και ο ετήσιος πληθωρισμός είναι 2%, σε δέκα χρόνια η ίδια δαπάνη θα φτάσει τα 121,90 ευρώ. Ή αλλιώς, με τα 100 ευρώ που έχεις σήμερα, μετά από δέκα χρόνια πληθωρισμού θα μπορείς να αγοράσεις μόνο όσα αξίζουν τώρα 82,04 ευρώ. Αν όλα πάνε “ομαλά,” το εισόδημά σου θα πρέπει να αυξάνεται σταδιακά ώστε να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό. Μπορεί να δεις αυξήσεις μισθού, είτε μέσω συλλογικών συμβάσεων είτε από ατομικές διαπραγματεύσεις, ή ακόμα και από μια πιο καλοπληρωμένη θέση. Και οι συντάξεις συνδέονται συχνά με τον πληθωρισμό, αν και υπάρχουν εξαιρέσεις.
Από την άλλη, δεν λαμβάνουν όλοι οι εργαζόμενοι τις ίδιες μισθολογικές αυξήσεις ούτε μπορούν όλοι οι επαγγελματίες να αυξάνουν τις τιμές τους. Ωστόσο, συνήθως, με μια ισορροπία, ο μέσος όρος στη χώρα διατηρείται. Αν οι καταναλωτές έχουν λιγότερα χρήματα, τότε και οι προμηθευτές αυξάνουν λιγότερο τις τιμές τους.
Τι κάνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα; Η ΕΚΤ στη Φρανκφούρτη είναι υπεύθυνη για την έκδοση του ευρώ και καθορίζει το βασικό επιτόκιο. Οι τράπεζες δανείζονται χρήματα από την κεντρική τράπεζα με βάση αυτό το επιτόκιο, το οποίο είναι ένα σημαντικό εργαλείο που χρησιμοποιεί η ΕΚΤ για να εκπληρώνει την αποστολή της: να διασφαλίζει τη σταθερότητα των τιμών στη ζώνη του ευρώ και να διατηρεί την αγοραστική δύναμη του ευρώ.
Με απλά λόγια, ένα υψηλότερο επιτόκιο σημαίνει ότι γίνεται πιο ακριβό για τις τράπεζες και τις επιχειρήσεις να δανείζονται, και έτσι επιβραδύνονται οι επενδύσεις – μια προσπάθεια να περιοριστεί η άνοδος των τιμών. Αντίθετα, χαμηλά επιτόκια σημαίνουν ότι οι επιχειρήσεις μπορούν να δανείζονται με λιγότερο κόστος, ενώ και οι καταναλωτές ενθαρρύνονται να ξοδεύουν περισσότερο, γεγονός που δίνει ώθηση στην οικονομία και τροφοδοτεί τον πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ στοχεύει σε πληθωρισμό “2% μεσοπρόθεσμα,” όπως και πολλές άλλες κεντρικές τράπεζες σε βιομηχανικές χώρες. Η λογική πίσω από αυτό είναι ότι καταναλωτές και επιχειρήσεις μπορούν να αντέξουν έναν πληθωρισμό σε αυτό το χαμηλό επίπεδο χωρίς σοβαρά προβλήματα. Αυτή τη στιγμή, σε αρκετές χώρες της ευρωζώνης έχουμε επιστρέψει σε αυτό το επιθυμητό εύρος.
Η ΕΚΤ θέλει να αποφύγει τόσο την πιθανότητα αποπληθωρισμού, όπου οι τιμές πέφτουν συνεχώς και το κόστος των προϊόντων μειώνεται, όσο και τον υπερπληθωρισμό, όπου οι τιμές αυξάνονται ανεξέλεγκτα.
Γιατί στοχεύει η ΕΚΤ σε 2% πληθωρισμό;
Μέχρι το καλοκαίρι του 2021, ο στόχος της ΕΚΤ ήταν “κάτω αλλά κοντά στο 2%.” Τον Σεπτέμβριο του 2022, η ΕΚΤ ανέβασε τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά από έντεκα χρόνια και οι αυξήσεις συνεχίστηκαν μέχρι τα μέσα του 2023. Με την πτώση του πληθωρισμού, η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά τον Ιούλιο του 2024, προσπαθώντας να διατηρήσει τη σταθερότητα των τιμών.
Τι είναι ο στασιμοπληθωρισμός;
Τα τελευταία χρόνια, ο στασιμοπληθωρισμός έχει απασχολήσει αρκετά, καθώς συνδυάζει πληθωρισμό και στασιμότητα – δηλαδή, μια σημαντική αύξηση των τιμών σε συνδυασμό με στασιμότητα της οικονομίας. Στη δεκαετία του ‘70, αυτό το φαινόμενο παρατηρήθηκε στη Γερμανία και σε άλλες δυτικές χώρες λόγω των μεγάλων αυξήσεων στις τιμές του πετρελαίου. Προς το παρόν, το 2024, αυτή η κατάσταση δεν φαίνεται να αποτελεί κίνδυνο, καθώς ο πληθωρισμός έχει ηρεμήσει και η ανάπτυξη στην ευρωζώνη παραμένει σε χαμηλά επίπεδα.
Τι μπορείς να κάνεις για να προστατεύσεις την αγοραστική σου δύναμη;
Αναζήτησε υψηλότερα ονομαστικά επιτόκια, καθώς αυτό θα σου δώσει καλύτερες πιθανότητες για θετικό πραγματικό επιτόκιο. Όμως, να είσαι προσεκτικός με προσφορές που φαίνονται ασυνήθιστα υψηλές σε σύγκριση με την αγορά. Σύγκρινε την αναμενόμενη απόδοση με τα δεδομένα της αγοράς, όπως σε χρήματα όψεως ή προθεσμιακές καταθέσεις. Αν σου υπόσχονται επιτόκια 5% ή 7% όταν ο μέσος όρος είναι στο 3%, πρέπει να είσαι επιφυλακτικός.
Μπορεί η τράπεζα να βρίσκεται σε οικονομικά ασταθή χώρα, να μην έχει τραπεζική άδεια, ή η προσφορά να αφορά προθεσμιακή κατάθεση που κρύβει ρίσκο, όπως κάποια επένδυση σε ακίνητα. Επιπλέον, κάποιες προσφορές υψηλών επιτοκίων είναι «δόλωμα» για περιορισμένο χρονικό διάστημα, και μετά το επιτόκιο πέφτει αισθητά.
Οι μετοχές μπορούν να αποτελέσουν αποτελεσματικό μέσο για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού. Επενδύοντας σε μετοχές, αποκτάς μερίδιο σε εταιρείες, δηλαδή σε υλικά περιουσιακά στοιχεία, των οποίων η αξία μπορεί να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου. Σε περιόδους πληθωρισμού, οι εταιρείες συχνά προσαρμόζουν τις τιμές των προϊόντων και των υπηρεσιών τους, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των εσόδων και, κατά συνέπεια, της αξίας των μετοχών τους. Έτσι, οι επενδύσεις σε μετοχές μπορούν να προσφέρουν προστασία από τη μείωση της αγοραστικής δύναμης που προκαλεί ο πληθωρισμός.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο πληθωρισμός μπορεί επίσης να αυξήσει το λειτουργικό κόστος των εταιρειών, επηρεάζοντας τα κέρδη τους. Για να μετριάσεις αυτόν τον κίνδυνο, η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σου είναι κρίσιμη. Η επένδυση σε ευρέως διαφοροποιημένα, χαμηλού κόστους μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, γνωστά ως ETF, σου επιτρέπει να κατανέμεις τον κίνδυνο σε πολλές εταιρείες και κλάδους, μειώνοντας την έκθεση σε μεμονωμένες επιχειρήσεις ή τομείς.
Εκτός από τις μετοχές, άλλες επενδύσεις όπως ο χρυσός και τα ακίνητα θεωρούνται παραδοσιακά μέσα προστασίας από τον πληθωρισμό. Ο χρυσός, αν και δεν αποφέρει τόκους ή μερίσματα, συχνά διατηρεί την αξία του σε περιόδους αυξημένου πληθωρισμού. Ωστόσο, οι αποδόσεις του μακροπρόθεσμα είναι συνήθως χαμηλότερες από αυτές των μετοχών. Τα ακίνητα μπορούν επίσης να προσφέρουν προστασία, καθώς οι τιμές τους τείνουν να αυξάνονται με τον πληθωρισμό. Παρόλα αυτά, η επένδυση σε ακίνητα απαιτεί σημαντικό κεφάλαιο και μπορεί να συνεπάγεται κινδύνους, όπως η μείωση της αξίας λόγω τοπικών παραγόντων.
Συνοψίζοντας, η επένδυση σε μετοχές μέσω διαφοροποιημένων ETF μπορεί να αποτελέσει αποτελεσματική στρατηγική για την προστασία από τον πληθωρισμό. Είναι σημαντικό να διατηρείς ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο που να περιλαμβάνει διάφορα περιουσιακά στοιχεία, προσαρμοσμένο στους επενδυτικούς σου στόχους και την ανοχή σου στον κίνδυνο.
Τα επιτόκια καταθέσεων στην Ελλάδα
α επιτόκια καταθέσεων στην Ελλάδα έχουν υποστεί σημαντικές μεταβολές τα τελευταία χρόνια, επηρεαζόμενα από τις οικονομικές συνθήκες και τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Εξέλιξη Επιτοκίων Καταθέσεων:
Περίοδος 2021-2022: Τα επιτόκια καταθέσεων παρέμειναν σε χαμηλά επίπεδα, με το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο νέων καταθέσεων να κυμαίνεται γύρω στο 0,06% τον Μάρτιο του 2021.
Περίοδος 2023-2024: Με την αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού, τα επιτόκια καταθέσεων στην Ελλάδα παρουσίασαν άνοδο. Τον Ιανουάριο του 2024, το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο νέων καταθέσεων διαμορφώθηκε στο 0,53
Σύγκριση Επιτοκίων Προθεσμιακών Καταθέσεων:
Οι προθεσμιακές καταθέσεις προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια σε σύγκριση με τους λογαριασμούς ταμιευτηρίου. Σύμφωνα με στοιχεία του Δεκεμβρίου 2022, τα επιτόκια προθεσμιακών καταθέσεων στις συστημικές τράπεζες έφτασαν έως το 1%, ενώ σε μικρότερες τράπεζες έως το 2%.
Τι θα γίνει με τον πληθωρισμό;
Ο πληθωρισμός έχει σταθεροποιηθεί ξανά, αλλά η πανδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία ανέδειξαν πόσο γρήγορα μπορεί να αλλάξει το τοπίο και να εκτοξευθούν οι τιμές. Δεν είναι δυνατόν να προβλέψουμε με ακρίβεια την πορεία του πληθωρισμού στο μέλλον. Το φυσικό αέριο, το πετρέλαιο, η βενζίνη και το ντίζελ έχουν αυξηθεί αισθητά, όπως και βασικά προϊόντα όπως το ψωμί και τα ζυμαρικά. Παρόλα αυτά, με τη σωστή επενδυτική στρατηγική, μπορείς να προετοιμαστείς για διαφορετικά σενάρια.
Συζητώντας τη μελλοντική εξέλιξη των τιμών, κάποια από τα επιχειρήματα που ακούγονται είναι τα εξής:
Ο πληθωρισμός θα συνεχιστεί γιατί η κυκλοφορία του χρήματος αυξάνεται, και οι επιχειρήσεις αξιοποιούν τα φθηνά δάνεια για επενδύσεις.
Ο πληθωρισμός θα χαλαρώσει επειδή οι κεντρικές τράπεζες σήμερα έχουν πολύ πιο αποτελεσματικά εργαλεία ελέγχου σε σχέση με το παρελθόν. Δρουν με μεγαλύτερη αυτονομία και διαφάνεια.
Ο πληθωρισμός θα συνεχιστεί καθώς οι αναδυόμενες αγορές, όπως η Κίνα, αναμένεται να αυξήσουν την κατανάλωση ευρωπαϊκών προϊόντων, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση και άνοδο των τιμών.
Ο πληθωρισμός θα χαλαρώσει γιατί η παγκοσμιοποίηση δημιουργεί παγκόσμιο ανταγωνισμό, ο οποίος συμβάλλει στον περιορισμό των τιμών και των μισθών.
Ανεξάρτητα από τις προβλέψεις, μια ισορροπημένη επενδυτική στρατηγική μπορεί να σου προσφέρει κάποια προστασία απέναντι στις διακυμάνσεις του πληθωρισμού.
H Πορεία του Πληθωρισμού το 2024
Στις κύριες συνιστώσες του πληθωρισμού της ευρωζώνης, οι υπηρεσίες κατέγραψαν τον υψηλότερο ετήσιο ρυθμό για τον Οκτώβριο (3,9%, σταθερό από τον Σεπτέμβριο), ακολουθούμενες από τα τρόφιμα, το αλκοόλ και τον καπνό (2,9%, από 2,4% τον Σεπτέμβριο), τα μη ενεργειακά βιομηχανικά προϊόντα (0,5%, από 0,4% τον Σεπτέμβριο) και την ενέργεια, η οποία συνέχισε να εμφανίζει μείωση (-4,6% από -6,1% τον προηγούμενο μήνα).
Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, ανέφερε σε συνέντευξή της στη Le Monde την Πέμπτη ότι «η αύξηση των τιμών στην ευρωζώνη πλησιάζει στον στόχο της ΕΚΤ για 2%, αλλά η μάχη δεν έχει τελειώσει ακόμα».
Συμπέρασμα
Ο πληθωρισμός είναι μια πραγματικότητα που επηρεάζει το κόστος της καθημερινότητάς μας και μειώνει την αγοραστική μας δύναμη αν δεν προσαρμοστούμε κατάλληλα. Με τις αυξήσεις στις τιμές να φαίνεται πως θα συνεχιστούν σε κάποιο βαθμό, η κατανόηση του πώς μπορούμε να διατηρήσουμε και να αυξήσουμε το κεφάλαιό μας αποκτά ακόμα μεγαλύτερη σημασία. Είτε μέσω των έξυπνων επενδύσεων, είτε με την παρακολούθηση των επιτοκίων και άλλων χρηματοοικονομικών εργαλείων, η σωστή στρατηγική μπορεί να θωρακίσει το πορτοφόλι σου από τις επιπτώσεις του πληθωρισμού.
