Τα index funds και τα ETFs (exchange-traded funds) έχουν αλλάξει τον τρόπο που επενδύουμε τις τελευταίες δεκαετίες. Και τα δύο προσφέρουν οικονομικές λύσεις για να αποκτήσεις ευρεία έκθεση στην αγορά. Παρόλο που μοιάζουν αρκετά, υπάρχουν κάποιες βασικές διαφορές που καλό είναι να ξέρεις.
Τα index funds είναι μια ευρεία κατηγορία που περιλαμβάνει τόσο τα παθητικά διαχειριζόμενα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα ETFs. Στην πραγματικότητα, τα περισσότερα από αυτά είναι δείκτες. Παρ’ όλα αυτά, υπάρχουν διαφορές στο κόστος, στις φορολογικές επιπτώσεις και στις δυνατότητες διαπραγμάτευσης.
Δες παρακάτω τι πρέπει να ξέρεις για να καταλάβεις αυτές τις δύο επενδυτικές επιλογές και να αποφασίσεις ποια ταιριάζει καλύτερα στο χαρτοφυλάκιό σου.
Index Fund vs ETF: Μια Επισκόπηση
Τα index funds και τα ETFs (exchange-traded funds) έχουν αλλάξει ριζικά τον τρόπο που επενδύουμε τις τελευταίες δεκαετίες. Και τα δύο προσφέρουν οικονομικές λύσεις για να αποκτήσεις ευρεία έκθεση στην αγορά. Αν και έχουν πολλά κοινά, υπάρχουν βασικές διαφορές που πρέπει να γνωρίζεις.
Μια παθητική επενδυτική στρατηγική, βασισμένη σε δείκτες, σου επιτρέπει να διατηρείς χαμηλά τα έξοδα, ενώ ταυτόχρονα διαφοροποιείς το χαρτοφυλάκιό σου σε διάφορους κλάδους, τομείς και περιοχές. Όπως εξηγεί ο David Tenerelli, χρηματοοικονομικός σύμβουλος στη Strategic Financial Planning, αυτή η προσέγγιση οδηγεί σε αυτό που αποκαλείται “καθολική ιδιοκτησία”. Αυτό σημαίνει ότι κατέχεις ένα μικρό κομμάτι ολόκληρης της παγκόσμιας οικονομίας, επωφελούμενος από τη γενική οικονομική ανάπτυξη, χωρίς να εξαρτάσαι από την τύχη μεμονωμένων εταιρειών.
Τα index funds αποτελούν μια ευρεία κατηγορία που περιλαμβάνει τόσο τα παθητικά διαχειριζόμενα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα ETFs. Στην πράξη, η πλειονότητα και των δύο ανήκει στην κατηγορία των αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη. Ωστόσο, υπάρχουν διαφορές σε κόστος, φορολογικές επιπτώσεις και δυνατότητες διαπραγμάτευσης.
Παρακάτω, αναλύουμε αυτές τις διαφορές για να καταλάβεις καλύτερα αυτά τα δύο επενδυτικά εργαλεία και πώς μπορούν να σε βοηθήσουν να χτίσεις το χαρτοφυλάκιό σου.
Index funds vs ETF: Τι έχουν κοινό
Παρόλο που υπάρχουν τεχνικές διαφορές ανάμεσα στα index funds και τα ETFs, έχουν αρκετές ομοιότητες που τα κάνουν εξίσου ελκυστικά.
Εύκολη διαχείριση
Με τα index funds και τα ETFs, κάνεις μία μόνο αγορά για να αποκτήσεις πρόσβαση σε ένα ευρύ, επαγγελματικά διαχειριζόμενο χαρτοφυλάκιο. Δεν χρειάζεται να αγοράζεις μεμονωμένα κάθε περιουσιακό στοιχείο – το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει ήδη δεκάδες ή ακόμα και εκατοντάδες τίτλους.
Μειωμένος κίνδυνος μέσω διαφοροποίησης
Η διαφοροποίηση σου επιτρέπει να μειώσεις την έκθεσή σου σε συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία, ελαχιστοποιώντας έτσι τον κίνδυνο. Τόσο τα ETFs όσο και τα index funds σου δίνουν τη δυνατότητα να επενδύσεις σε ένα χαρτοφυλάκιο με πολλούς τίτλους, όπως μετοχές και ομόλογα. Έτσι, διασφαλίζεις ότι η αξία του χαρτοφυλακίου σου δεν εξαρτάται από την απόδοση ενός μόνο περιουσιακού στοιχείου.
Δυνατές μακροπρόθεσμες αποδόσεις
Τα index funds και τα ETFs στοχεύουν στο να “αντιγράψουν” την απόδοση ενός δείκτη, όπως ο S&P 500. Αυτή η παθητική στρατηγική έχει αποδειχθεί αποτελεσματική μακροπρόθεσμα, αφού ο S&P 500 έχει σημειώσει μέση ετήσια απόδοση λίγο πάνω από 10% από το 1928. Φυσικά, οι αποδόσεις του παρελθόντος δεν εγγυώνται μελλοντικά κέρδη, αλλά η ιστορία δείχνει ότι αυτή η στρατηγική είναι αρκετά αποδοτική.
Αντίθετα, τα ενεργά ETFs και τα ενεργά αμοιβαία κεφάλαια προσπαθούν να ξεπεράσουν την απόδοση της αγοράς. Ωστόσο, τα δεδομένα δείχνουν ότι μόνο 1 στα 4 ενεργά αμοιβαία κεφάλαια κατάφερε να ξεπεράσει την αγορά σε μια δεκαετία που έληξε τον Ιούνιο του 2022. Παρ’ όλα αυτά, κάποια ενεργά αμοιβαία κεφάλαια έχουν καλύτερες επιδόσεις από άλλα.
Τα ETFs και τα index funds παραμένουν εξαιρετικές επιλογές για επενδυτές που θέλουν να διατηρήσουν χαμηλό κόστος και να επωφεληθούν από τη γενική ανάπτυξη της αγοράς.
ETF vs index funds: Βασικές Διαφορές
Οι διαφορές ανάμεσα στα ETFs και τα index funds εξαρτώνται κυρίως από το πώς ορίζονται. Ένα ETF είναι ένα παθητικά διαχειριζόμενο επενδυτικό προϊόν που παρακολουθεί την απόδοση ενός δείκτη, όπως ο S&P 500. Αντίστοιχα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη είναι ένα επενδυτικό ταμείο που ακολουθεί επίσης έναν δείκτη.
Ωστόσο, παρόλο που τα περισσότερα ETFs ανήκουν στην κατηγορία των αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη, δεν ισχύει το αντίστροφο. Υπάρχουν μάλιστα ETFs με ενεργή διαχείριση, που χρησιμοποιούν στρατηγικές αντίστοιχες με αυτές των παραδοσιακών αμοιβαίων κεφαλαίων.
Ακολουθούν οι βασικές διαφορές ανάμεσα στα δύο.
Διαπραγμάτευση
Μια από τις βασικές διαφορές μεταξύ ETFs και index funds είναι ο τρόπος και ο χρόνος διαπραγμάτευσής τους. Τα ETFs διαπραγματεύονται καθ' όλη τη διάρκεια της χρηματιστηριακής ημέρας, όπως οι μετοχές, με τις τιμές τους να ενημερώνονται σε πραγματικό χρόνο, αντανακλώντας τις διακυμάνσεις της αγοράς. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν μετοχές οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της ημέρας, εκμεταλλευόμενοι τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.
Αντίθετα, τα index funds δεν διαπραγματεύονται κατά τη διάρκεια της ημέρας. Οι εντολές αγοράς ή πώλησης εκτελούνται μόνο μία φορά την ημέρα, στο τέλος της χρηματιστηριακής συνεδρίασης, στην καθορισμένη τιμή κλεισίματος. Αυτό σημαίνει ότι, ανεξαρτήτως της χρονικής στιγμής κατά την οποία δίνεται η εντολή, η εκτέλεσή της θα γίνει στην τιμή που ισχύει στο τέλος της ημέρας.
Επιπλέον, τα ETFs προσφέρουν μεγαλύτερη ευελιξία στους επενδυτές, καθώς μπορούν να εκτελούν εντολές σε πραγματικό χρόνο, χρησιμοποιώντας στρατηγικές όπως όρια τιμών, εντολές stop-loss και margin trading. Αντίθετα, τα index funds δεν υποστηρίζουν τέτοιες στρατηγικές.
Επενδυτικοί Στόχοι
Τα ETFs και τα index funds έχουν ως κοινό στόχο την αναπαραγωγή της απόδοσης ενός συγκεκριμένου δείκτη. Τα περισσότερα ETFs ακολουθούν μια παθητική στρατηγική, ενώ ορισμένα είναι ενεργά διαχειριζόμενα, επιδιώκοντας να επιλέξουν επενδύσεις με υψηλότερες αποδόσεις.
Τα ETFs προσφέρουν μεγαλύτερη διαφάνεια, καθώς δημοσιεύουν καθημερινά τις επενδύσεις τους. Αντίθετα, τα index funds δημοσιεύουν στοιχεία για τα χαρτοφυλάκιά τους μηνιαία ή τριμηνιαία. Αυτή η συχνή ενημέρωση επιτρέπει στους επενδυτές να παρακολουθούν στενότερα τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου και να λαμβάνουν πιο ενημερωμένες αποφάσεις.
Κόστη
Τα παθητικά ETFs και τα index funds είναι συνήθως χαμηλού κόστους. Χρεώνουν ετήσιο δείκτη εξόδων, που εκφράζει τα λειτουργικά τους έξοδα. Το 2023, τα index funds είχαν κατά μέσο όρο δείκτη εξόδων 0,05%, ενώ τα ETFs είχαν ελαφρώς υψηλότερο δείκτη, στο 0,15%. Υπάρχουν όμως και ορισμένα ETFs που χρεώνουν μόλις 0,07%.
Επιπλέον, τα ETFs μπορεί να έχουν προμήθειες συναλλαγών, δηλαδή ένα μικρό ποσό κάθε φορά που αγοράζεις ή πουλάς, ανάλογα με τον χρηματιστή σου. Ορισμένοι χρηματιστές δεν χρεώνουν προμήθειες για ETFs.
Τα index funds μπορεί να έχουν προμήθειες αγοράς ή πώλησης (loads). Παρόλα αυτά, υπάρχουν και κεφάλαια χωρίς φορτίο.
Φόροι
Όταν πουλάς μερίδια ενός ETF ή αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη, μπορεί να οφείλεις φόρους κεφαλαιακών κερδών.
Τα index funds ενδέχεται να σου μετακυλίσουν φόρους ακόμα κι αν εσύ δεν πουλήσεις τίποτα. Αυτό συμβαίνει όταν ένας άλλος επενδυτής εξαργυρώνει και ο διαχειριστής πρέπει να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία με κέρδος για να καλύψει την εξαργύρωση. Τα ETFs αποφεύγουν αυτό το πρόβλημα, γι’ αυτό θεωρούνται πιο φορολογικά αποδοτικά.
Ελάχιστη Επένδυση
Τα ETFs δεν απαιτούν ελάχιστο ποσό επένδυσης, ενώ πολλά index funds ζητούν από 1.000 έως 3.000 ευρώ για να ξεκινήσεις. Αυτό σημαίνει ότι με τα ETFs, μπορείς να ξεκινήσεις με μικρότερο κεφάλαιο, ενώ με τα index funds απαιτείται μεγαλύτερη αρχική επένδυση. Ωστόσο, τα index funds συχνά προσφέρουν τη δυνατότητα αυτόματης επανεπένδυσης μερισμάτων, διευκολύνοντας τη συστηματική αύξηση της επένδυσής σου.
ETFs ή index funds: Ποιά έχουν τις καλύτερες αποδόσεις;
Οι αποδόσεις των ETFs και των αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη είναι συνήθως πολύ παρόμοιες όταν παρακολουθούν τον ίδιο δείκτη, καθώς και τα δύο στοχεύουν να αναπαράγουν την απόδοσή του. Οι διαφορές στις αποδόσεις είναι συνήθως μικρές και μπορεί να οφείλονται σε παράγοντες όπως το tracking error, τα έξοδα και ο τρόπος που διαχειρίζονται τα μερίσματα.
Τα ETFs έχουν ένα μικρό πλεονέκτημα όσον αφορά τη φορολογική αποδοτικότητα, λόγω της διαδικασίας δημιουργίας και εξαγοράς που χρησιμοποιούν. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε λιγότερες διανομές κεφαλαιακών κερδών στους επενδυτές, κάτι που τα καθιστά πιο συμφέροντα από φορολογική άποψη.
Είναι τα ETFs ή τα index funds πιο ασφαλή;
Και τα δύο προσφέρουν παρόμοια επίπεδα ασφάλειας, ειδικά όταν παρακολουθούν δείκτες ευρείας αγοράς. Η διαφοροποίηση είναι το κλειδί. Τόσο τα ETFs όσο και τα index funds επενδύουν σε ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο τίτλων, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο σε σύγκριση με την κατοχή μεμονωμένων μετοχών.
Η ασφάλεια κάθε επένδυσης εξαρτάται από τα περιουσιακά στοιχεία που περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο. Ένα ευρέως διαφοροποιημένο ETF ή αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη που παρακολουθεί τον S&P 500 θεωρείται γενικά ασφαλέστερο από ένα κλαδικό κεφάλαιο με στενή εστίαση, ανεξάρτητα από τον τύπο του.
Είναι τα index funds καλύτερα από τις μετοχές;
Τα index funds και οι μεμονωμένες μετοχές εξυπηρετούν διαφορετικούς σκοπούς. Τα index funds προσφέρουν άμεση διαφοροποίηση, επενδύοντας σε ένα καλάθι μετοχών. Αυτό βοηθά στη μείωση του κινδύνου και σου δίνει έναν εύκολο τρόπο να παρακολουθείς την απόδοση της αγοράς, χωρίς να χρειάζεται να κάνεις εκτεταμένη έρευνα ή να έχεις εξειδικευμένες γνώσεις.
Για πολλούς επενδυτές, ειδικά για όσους δεν έχουν τον χρόνο ή την τεχνογνωσία να αναλύσουν μεμονωμένες εταιρείες, τα index funds είναι μια καλύτερη επιλογή.
Από την άλλη, οι μεμονωμένες μετοχές μπορούν να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, αλλά συνοδεύονται από μεγαλύτερο ρίσκο. Αν είσαι διατεθειμένος να κάνεις ενδελεχή έρευνα και να αναλάβεις ρίσκο, τότε οι μετοχές μπορεί να είναι μια καλή επιλογή.
Συμπέρασμα
Τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη όσο και τα ETFs προσφέρουν ευρεία και διαφοροποιημένη έκθεση στη χρηματιστηριακή αγορά, καθιστώντας τα εξαιρετικές επιλογές για μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Είναι κατάλληλα για τους περισσότερους επενδυτές, ανεξάρτητα από το επίπεδο εμπειρίας τους.
Τα ETFs είναι πιο προσιτά για μικροεπενδυτές, καθώς μπορείς να τα αγοράσεις και να τα πουλήσεις εύκολα κατά τη διάρκεια της ημέρας, όπως ακριβώς οι μετοχές. Συνήθως έχουν χαμηλότερα τέλη και είναι πιο αποδοτικά φορολογικά, γεγονός που τα κάνει ιδιαίτερα ελκυστικά για όσους επιζητούν μεγαλύτερη ευελιξία και χαμηλότερα κόστη.
