Ο πληθωρισμός είναι μια σταδιακή απώλεια αγοραστικής δύναμης που αντικατοπτρίζεται σε μια γενική αύξηση των τιμών αγαθών και υπηρεσιών με την πάροδο του χρόνου. Ο ρυθμός πληθωρισμού υπολογίζεται ως η μέση αύξηση τιμών ενός καλαθιού επιλεγμένων αγαθών και υπηρεσιών σε διάστημα ενός έτους. Υψηλός πληθωρισμός σημαίνει ότι οι τιμές αυξάνονται γρήγορα, ενώ χαμηλός πληθωρισμός σημαίνει ότι οι τιμές αυξάνονται με βραδύτερο ρυθμό. Ο πληθωρισμός μπορεί να αντιπαρατεθεί με τον αποπληθωρισμό, ο οποίος συμβαίνει όταν οι τιμές μειώνονται και η αγοραστική δύναμη αυξάνεται.
Κατανόηση του πληθωρισμού
Η αύξηση της προσφοράς χρήματος είναι η ρίζα του πληθωρισμού, αν και αυτό μπορεί να εκδηλωθεί μέσω διαφορετικών μηχανισμών στην οικονομία. Η προσφορά χρήματος μιας χώρας μπορεί να αυξηθεί από τις νομισματικές αρχές με:
Εκτύπωση και διανομή περισσότερων χρημάτων στους πολίτες
Νόμιμη υποτίμηση (μείωση της αξίας) του επίσημου νομίσματος
Δημιουργία νέου χρήματος μέσω πιστώσεων αποθεματικών λογαριασμών μέσω του τραπεζικού συστήματος αγοράζοντας κρατικά ομόλογα από τράπεζες στη δευτερογενή αγορά Άλλες αιτίες του πληθωρισμού περιλαμβάνουν τα σημεία συμφόρησης στην προσφορά και τις ελλείψεις βασικών αγαθών, που μπορούν να ωθήσουν τις τιμές σε άνοδο. Όταν συμβαίνει πληθωρισμός, το χρήμα χάνει την αγοραστική του δύναμη. Αυτό μπορεί να συμβεί σε οποιονδήποτε τομέα ή σε ολόκληρη την οικονομία. Η προσδοκία του πληθωρισμού από μόνη της μπορεί να συντηρήσει περαιτέρω την υποτίμηση του χρήματος. Οι εργαζόμενοι μπορεί να απαιτήσουν υψηλότερους μισθούς και οι επιχειρήσεις μπορεί να χρεώσουν υψηλότερες τιμές, με προσδοκία συνεχιζόμενου πληθωρισμού. Αυτό, με τη σειρά του, ενισχύει τους παράγοντες που ωθούν τις τιμές προς τα πάνω.
Τύποι Πληθωρισμού
Ο πληθωρισμός μπορεί να ταξινομηθεί σε τρεις τύπους: πληθωρισμός ζήτησης, πληθωρισμός κόστους και ενσωματωμένος πληθωρισμός.
Επίδραση Έλξης Ζήτησης
Ο πληθωρισμός ζήτησης συμβαίνει όταν μια αύξηση στην προσφορά χρήματος και πίστωσης διεγείρει τη συνολική ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες να αυξηθεί ταχύτερα από την παραγωγική ικανότητα της οικονομίας. Αυτό αυξάνει τη ζήτηση και οδηγεί σε αύξηση των τιμών.
Όταν οι άνθρωποι έχουν περισσότερα χρήματα, αυτό οδηγεί σε θετικό καταναλωτικό αίσθημα. Αυτό, με τη σειρά του, οδηγεί σε υψηλότερες δαπάνες, που τραβούν τις τιμές υψηλότερα. Δημιουργεί ένα χάσμα προσφοράς-ζήτησης με υψηλότερη ζήτηση και λιγότερο ευέλικτη προσφορά, που έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερες τιμές.
Επίδραση Ώθησης Κόστους
Ο πληθωρισμός κόστους είναι αποτέλεσμα της αύξησης των τιμών που λειτουργεί μέσω των εισροών στη διαδικασία παραγωγής. Όταν οι προσθήκες στην προσφορά χρήματος και πίστωσης διοχετεύονται σε μια αγορά εμπορευμάτων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων, το κόστος για όλα τα είδη ενδιάμεσων αγαθών αυξάνεται. Αυτό είναι ιδιαίτερα εμφανές όταν υπάρχει αρνητικό οικονομικό σοκ στην προσφορά βασικών εμπορευμάτων.
Αυτές οι εξελίξεις οδηγούν σε υψηλότερο κόστος για το τελικό προϊόν ή υπηρεσία και συμβάλλουν στην αύξηση των τιμών καταναλωτή. Για παράδειγμα, όταν επεκτείνεται η προσφορά χρήματος, δημιουργείται μια κερδοσκοπική άνοδος στις τιμές του πετρελαίου. Αυτό σημαίνει ότι το κόστος της ενέργειας μπορεί να αυξηθεί και να συμβάλει στην αύξηση των τιμών καταναλωτή, κάτι που αντανακλάται σε διάφορες μετρήσεις του πληθωρισμού.
Ενσωματωμένος Πληθωρισμός
Ο ενσωματωμένος πληθωρισμός σχετίζεται με τις προσαρμοστικές προσδοκίες ή την ιδέα ότι οι άνθρωποι αναμένουν οι τρέχοντες ρυθμοί πληθωρισμού να συνεχιστούν στο μέλλον. Καθώς αυξάνεται η τιμή των αγαθών και υπηρεσιών, οι άνθρωποι μπορεί να αναμένουν μια συνεχή αύξηση στο μέλλον με παρόμοιο ρυθμό.
Ως εκ τούτου, οι εργαζόμενοι μπορεί να απαιτήσουν περισσότερα κόστη ή μισθούς για να διατηρήσουν το βιοτικό τους επίπεδο. Οι αυξημένοι μισθοί τους έχουν ως αποτέλεσμα υψηλότερο κόστος αγαθών και υπηρεσιών, και αυτή η σπείρα μισθών-τιμών συνεχίζεται καθώς ο ένας παράγοντας προκαλεί τον άλλο και αντίστροφα.
Πώς ο Πληθωρισμός Επηρεάζει τις Τιμές
Ενώ είναι εύκολο να μετρηθούν οι αλλαγές τιμών μεμονωμένων προϊόντων με την πάροδο του χρόνου, οι ανθρώπινες ανάγκες εκτείνονται πέρα από ένα ή δύο προϊόντα. Τα άτομα χρειάζονται ένα μεγάλο και διαφοροποιημένο σύνολο προϊόντων καθώς και πληθώρα υπηρεσιών για να ζήσουν μια άνετη ζωή. Αυτά περιλαμβάνουν εμπορεύματα όπως δημητριακά, μέταλλα, καύσιμα, κοινής ωφέλειας όπως ηλεκτρισμό και μεταφορές, και υπηρεσίες όπως υγειονομική περίθαλψη, ψυχαγωγία και εργασία.
Ο πληθωρισμός στοχεύει στη μέτρηση του συνολικού αντίκτυπου των αλλαγών τιμών για ένα διαφοροποιημένο σύνολο προϊόντων και υπηρεσιών. Επιτρέπει μια αναπαράσταση μονής τιμής της αύξησης του επιπέδου τιμών αγαθών και υπηρεσιών σε μια οικονομία σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
Οι τιμές αυξάνονται, που σημαίνει ότι μία μονάδα χρήματος αγοράζει λιγότερα αγαθά και υπηρεσίες. Αυτή η απώλεια αγοραστικής δύναμης επηρεάζει το κόστος ζωής για το ευρύ κοινό, το οποίο τελικά οδηγεί σε επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης. Η κοινή άποψη μεταξύ των οικονομολόγων είναι ότι ο διαρκής πληθωρισμός συμβαίνει όταν η αύξηση της προσφοράς χρήματος ενός έθνους ξεπερνά την οικονομική ανάπτυξη.
Για την καταπολέμηση αυτού, η νομισματική αρχή (στις περισσότερες περιπτώσεις, η κεντρική τράπεζα) λαμβάνει τα απαραίτητα μέτρα για τη διαχείριση της προσφοράς χρήματος και των πιστώσεων ώστε να διατηρήσει τον πληθωρισμό εντός επιτρεπτών ορίων και να διατηρήσει την ομαλή λειτουργία της οικονομίας.
Θεωρητικά, ο μονεταρισμός είναι μια δημοφιλής θεωρία που εξηγεί τη σχέση μεταξύ πληθωρισμού και προσφοράς χρήματος μιας οικονομίας. Για παράδειγμα, μετά την ισπανική κατάκτηση των αυτοκρατοριών των Αζτέκων και των Ίνκας, τεράστιες ποσότητες χρυσού και ασημιού διοχετεύτηκαν στις ισπανικές και άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες. Καθώς η προσφορά χρήματος αυξήθηκε ραγδαία, η αξία του χρήματος μειώθηκε, συμβάλλοντας στην ταχεία αύξηση των τιμών.2
Ο πληθωρισμός μετριέται με διάφορους τρόπους ανάλογα με τους τύπους αγαθών και υπηρεσιών. Είναι το αντίθετο του αποπληθωρισμού, ο οποίος υποδεικνύει μια γενική πτώση των τιμών όταν ο ρυθμός πληθωρισμού πέφτει κάτω από 0%. Να θυμάστε ότι ο αποπληθωρισμός δεν πρέπει να συγχέεται με την αποπληθώριση, που είναι ένας σχετικός όρος που αναφέρεται σε επιβράδυνση του (θετικού) ρυθμού πληθωρισμού.
Πώς να Προστατεύσετε τα Οικονομικά σας από τον Πληθωρισμό
Υπάρχουν αρκετές στρατηγικές που μπορούν να βοηθήσουν στην προστασία των οικονομικών σας από τον πληθωρισμό. Μία από τις βασικότερες είναι η επένδυση σε περιουσιακά στοιχεία που τείνουν να αποδίδουν καλύτερα σε περιόδους αυξημένων τιμών. Αυτά περιλαμβάνουν εμπορεύματα όπως σιτηρά, κρέας, πετρέλαιο, ηλεκτρική ενέργεια και φυσικό αέριο.
Οι τιμές των εμπορευμάτων συχνά προηγούνται των αυξήσεων στις τιμές των προϊόντων, λειτουργώντας ως δείκτης για μελλοντικό πληθωρισμό. Ωστόσο, οι τιμές τους μπορεί να είναι ευμετάβλητες, καθώς επηρεάζονται από φυσικές καταστροφές, γεωπολιτικές εξελίξεις ή συγκρούσεις.
Το εισόδημα από ακίνητα μπορεί επίσης να προσφέρει μια σχετική προστασία, καθώς οι ιδιοκτήτες έχουν τη δυνατότητα να προσαρμόζουν τα ενοίκια σύμφωνα με τη γενικότερη αύξηση του κόστους ζωής.
Μια επιπλέον επιλογή είναι τα κρατικά ομόλογα προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό, όπως τα Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) που προσφέρει η κυβέρνηση των ΗΠΑ. Παρόμοια εργαλεία μπορεί να υπάρχουν και στην Ευρώπη, ανάλογα με τις επιλογές που παρέχουν οι τοπικές αγορές ομολόγων.
Είδη Δεικτών Τιμών
Ανάλογα με το σύνολο των αγαθών και υπηρεσιών που επιλέγεται για την ανάλυση, υπάρχουν διάφοροι τύποι «καλαθιών» που χρησιμοποιούνται για την παρακολούθηση των τιμών. Οι δύο πιο διαδεδομένοι δείκτες τιμών είναι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) και ο Δείκτης Χονδρικών Τιμών (WPI).
Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI)
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) μετρά τη μεταβολή στις τιμές ενός σταθμισμένου καλαθιού αγαθών και υπηρεσιών που καλύπτουν βασικές ανάγκες των καταναλωτών. Αυτά περιλαμβάνουν μεταφορές, τρόφιμα και ιατρική περίθαλψη.
Ο CPI υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη τις μεταβολές των τιμών κάθε προϊόντος στο προκαθορισμένο καλάθι και υπολογίζοντας τον μέσο όρο τους με βάση τη σχετική βαρύτητα κάθε κατηγορίας. Οι τιμές που χρησιμοποιούνται είναι οι λιανικές τιμές των αγαθών, όπως διατίθενται στους καταναλωτές.
Οι μεταβολές του CPI χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση των αλλαγών στις τιμές που επηρεάζουν το κόστος ζωής, καθιστώντας τον έναν από τους πιο συχνά χρησιμοποιούμενους δείκτες για τον εντοπισμό πληθωρισμού ή αποπληθωρισμού. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο δείκτης δημοσιεύεται μηνιαία από το Bureau of Labor Statistics (BLS), με αρχεία που χρονολογούνται από το 1913.
Δείκτης Χονδρικών Τιμών (WPI)
Ο Δείκτης Χονδρικών Τιμών (WPI) είναι ένα ακόμη δημοφιλές μέτρο πληθωρισμού. Παρακολουθεί τις μεταβολές στις τιμές των αγαθών στα στάδια πριν από το λιανεμπόριο.
Αν και τα προϊόντα που περιλαμβάνει ο WPI διαφέρουν από χώρα σε χώρα, γενικά επικεντρώνεται σε τιμές σε επίπεδο παραγωγού ή χονδρικής. Για παράδειγμα, μπορεί να περιλαμβάνει τιμές πρώτων υλών όπως το ακατέργαστο βαμβάκι, βαμβακερό νήμα, βαμβακερά υφάσματα και βαμβακερά ρούχα.
Πολλές χώρες και οργανισμοί χρησιμοποιούν τον WPI, αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως στις ΗΠΑ, χρησιμοποιείται μια παραλλαγή του που ονομάζεται Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI).
Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI)
Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) αποτελεί μια οικογένεια δεικτών που μετρά τη μέση μεταβολή των τιμών πώλησης που λαμβάνουν οι εγχώριοι παραγωγοί για ενδιάμεσα αγαθά και υπηρεσίες σε βάθος χρόνου.
Ο PPI αποτυπώνει τις μεταβολές των τιμών από την πλευρά του πωλητή, σε αντίθεση με τον CPI, που εξετάζει τις τιμές από την πλευρά του αγοραστή.
Σε κάθε παραλλαγή του δείκτη, η αύξηση της τιμής ενός στοιχείου (π.χ. πετρελαίου) μπορεί να αντισταθμιστεί σε κάποιο βαθμό από τη μείωση της τιμής ενός άλλου (π.χ. σιταριού). Συνολικά, κάθε δείκτης αντικατοπτρίζει τη μέση σταθμισμένη μεταβολή των τιμών για τις αντίστοιχες κατηγορίες, είτε σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, είτε σε συγκεκριμένο τομέα ή κατηγορία προϊόντων.
Ο Τύπος Υπολογισμού του Πληθωρισμού
Οι προαναφερθέντες δείκτες τιμών μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον υπολογισμό του πληθωρισμού μεταξύ δύο συγκεκριμένων μηνών ή ετών. Αν και υπάρχουν πολλές έτοιμες αριθμομηχανές πληθωρισμού σε οικονομικές ιστοσελίδες, είναι χρήσιμο να κατανοεί κανείς τη μεθοδολογία για μεγαλύτερη ακρίβεια στους υπολογισμούς.
Μαθηματικά, ο τύπος είναι:
Ποσοστό Πληθωρισμού = (Τελική τιμή ΔΤΚ ÷ Αρχική τιμή ΔΤΚ) × 100
Ας υποθέσουμε ότι θέλουμε να υπολογίσουμε την αγοραστική δύναμη των 10.000€ μεταξύ Ιανουαρίου 1975 και Ιανουαρίου 2024. Οι τιμές του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) διατίθενται σε διάφορες οικονομικές πλατφόρμες.
Για τον Ιανουάριο του 1975, η τιμή του ΔΤΚ ήταν 52,1 (αρχική τιμή ΔΤΚ), ενώ για τον Ιανουάριο του 2024 ήταν 308,417 (τελική τιμή ΔΤΚ).
Αντικαθιστώντας τις τιμές στον τύπο:
Ποσοστό Πληθωρισμού = (308,417 ÷ 52,1) × 100 = 5,9197 × 100 = 591,97%
Αν θέλουμε να δούμε πόσο θα άξιζαν σήμερα τα 10.000€ του 1975, πολλαπλασιάζουμε τον πληθωρισμό με το ποσό:
Αλλαγή Αξίας Χρήματος = 5,9197 × 10.000€ = 59.197€
Αυτό σημαίνει ότι 10.000€ το 1975 θα είχαν την ίδια αγοραστική δύναμη με 59.197€ τον Ιανουάριο του 2024. Με άλλα λόγια, αν μπορούσαμε να αγοράσουμε ένα καλάθι αγαθών και υπηρεσιών αξίας 10.000€ το 1975, το ίδιο καλάθι θα κόστιζε 59.197€ το 2024.
Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα του Πληθωρισμού
Ο πληθωρισμός μπορεί να θεωρηθεί είτε θετικός είτε αρνητικός, ανάλογα με την οπτική γωνία και την ταχύτητα με την οποία συμβαίνει η αλλαγή στις τιμές.
Πλεονεκτήματα
✅ Αύξηση της αξίας περιουσιακών στοιχείων Όσοι διαθέτουν υλικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ακίνητα ή εμπορεύματα, μπορεί να ωφεληθούν από τον πληθωρισμό, καθώς οι τιμές αυτών των στοιχείων αυξάνονται και μπορούν να πωληθούν σε υψηλότερη τιμή.
✅ Ενίσχυση επενδυτικών κινήσεων Ο πληθωρισμός συχνά οδηγεί σε αυξημένη επενδυτική δραστηριότητα, τόσο από επιχειρήσεις που αναλαμβάνουν ριψοκίνδυνα έργα, όσο και από ιδιώτες που επενδύουν σε μετοχές με την προσδοκία υψηλότερων αποδόσεων.
✅ Προώθηση της κατανάλωσης Ένα ελεγχόμενο επίπεδο πληθωρισμού μπορεί να λειτουργήσει ως κίνητρο για δαπάνες αντί για αποταμίευση. Όταν η αγοραστική δύναμη του χρήματος μειώνεται με την πάροδο του χρόνου, οι καταναλωτές ενδέχεται να προτιμήσουν να ξοδέψουν τώρα αντί να αποταμιεύσουν για το μέλλον. Αυτό μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση και να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα.
Μειονεκτήματα
❌ Αυξημένο κόστος για τους καταναλωτές Οι αγοραστές περιουσιακών στοιχείων, όπως ακινήτων ή προϊόντων, πλήττονται από τον πληθωρισμό, καθώς πρέπει να πληρώσουν υψηλότερες τιμές. Το ίδιο ισχύει για όσους έχουν περιουσιακά στοιχεία σε μετρητά ή ομόλογα, καθώς ο πληθωρισμός μειώνει την πραγματική τους αξία.
❌ Επιβάρυνση της οικονομίας Οι υψηλοί και μεταβλητοί ρυθμοί πληθωρισμού μπορούν να επιβαρύνουν την οικονομία, καθώς οι επιχειρήσεις, οι εργαζόμενοι και οι καταναλωτές αναγκάζονται να προσαρμόζουν συνεχώς τις αποφάσεις τους λαμβάνοντας υπόψη την άνοδο των τιμών.
❌ Διαφορετικός ρυθμός αύξησης τιμών Ο πληθωρισμός δεν επηρεάζει όλες τις τιμές ταυτόχρονα. Ορισμένες τιμές αυξάνονται πρώτες, ενώ άλλες αργότερα, προκαλώντας στρεβλώσεις στη σχετική αξία των αγαθών, των μισθών και των αποδόσεων των επενδύσεων. Αυτό είναι γνωστό ως φαινόμενο Cantillon.
Ορισμένοι οικονομολόγοι θεωρούν αυτές τις στρεβλώσεις επιζήμιες, καθώς απομακρύνουν τις σχετικές τιμές από το πραγματικό οικονομικό τους ισοζύγιο. Οι οικονομολόγοι της Αυστριακής Σχολής μάλιστα πιστεύουν ότι αυτός ο μηχανισμός αποτελεί βασικό παράγοντα δημιουργίας οικονομικών υφέσεων.
Συνοπτικά
✅ Πλεονεκτήματα
Αυξάνει την αξία μεταπωλήσεων περιουσιακών στοιχείων
Ενθαρρύνει τις δαπάνες σε ελεγχόμενα επίπεδα
❌ Μειονεκτήματα
Οι καταναλωτές πληρώνουν υψηλότερες τιμές για αγαθά και υπηρεσίες
Δημιουργεί γενική αύξηση του κόστους στην οικονομία
Οδηγεί σε άνιση αύξηση τιμών και στρεβλώσεις στην αγορά
Πώς Μπορεί να Ελεγχθεί ο Πληθωρισμός
Η ρύθμιση του πληθωρισμού είναι βασική ευθύνη των οικονομικών ρυθμιστικών αρχών μιας χώρας. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω της νομισματικής πολιτικής, δηλαδή των αποφάσεων που λαμβάνει η κεντρική τράπεζα ή άλλες επιτροπές σχετικά με το μέγεθος και τον ρυθμό αύξησης της προσφοράς χρήματος.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι βασικοί στόχοι της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve (Fed) περιλαμβάνουν τη διατήρηση μετριοπαθών μακροπρόθεσμων επιτοκίων, τη σταθερότητα των τιμών και τη μεγιστοποίηση της απασχόλησης. Η Fed επικοινωνεί σαφώς τους στόχους της για τον πληθωρισμό, ώστε να διατηρεί έναν σταθερό ρυθμό μακροπρόθεσμα, καθώς αυτό θεωρείται ωφέλιμο για την οικονομία.
Η σταθερότητα των τιμών ή ένας σχετικά σταθερός ρυθμός πληθωρισμού επιτρέπει στις επιχειρήσεις να προγραμματίζουν το μέλλον με περισσότερη βεβαιότητα. Παράλληλα, η Fed πιστεύει ότι αυτό συμβάλλει στη μέγιστη δυνατή απασχόληση, η οποία επηρεάζεται από μη νομισματικούς παράγοντες που μεταβάλλονται με την πάροδο του χρόνου.
Για αυτόν τον λόγο, η Fed δεν θέτει συγκεκριμένο στόχο για τη μέγιστη απασχόληση. Σε κάθε οικονομία, υπάρχει πάντα ένα επίπεδο ανεργίας λόγω φυσικών μεταβολών στην αγορά εργασίας, καθώς οι εργαζόμενοι μετακινούνται μεταξύ θέσεων εργασίας.
Υπερπληθωρισμός και Ειδικά Μέτρα
Ο υπερπληθωρισμός περιγράφεται συνήθως ως περίοδος όπου ο πληθωρισμός ξεπερνά το 50% μηνιαίως.
Σε ακραίες οικονομικές καταστάσεις, οι νομισματικές αρχές λαμβάνουν έκτακτα μέτρα. Για παράδειγμα, μετά την οικονομική κρίση του 2008, η Fed διατήρησε τα επιτόκια κοντά στο μηδέν και εφάρμοσε ένα πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση (QE – Quantitative Easing).
Ορισμένοι επικριτές του QE προέβλεπαν μεγάλη αύξηση του πληθωρισμού, όμως ο πληθωρισμός είχε κορυφωθεί το 2007 και μειωνόταν σταθερά τα επόμενα οκτώ χρόνια. Οι λόγοι για αυτό είναι σύνθετοι, αλλά η βασική εξήγηση είναι ότι η ύφεση είχε έντονο αποπληθωριστικό χαρακτήρα, και το QE βοήθησε να αντισταθμιστούν οι επιπτώσεις της.
Διαφορετικές Στρατηγικές στις Οικονομίες του Κόσμου
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στις ΗΠΑ προσπαθούν να διατηρούν τον πληθωρισμό σταθερό γύρω στο 2% ετησίως. Αντίστοιχα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) έχει εφαρμόσει επιθετικές πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης για να αποτρέψει τον αποπληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ. Σε ορισμένες περιπτώσεις, έχουν παρατηρηθεί και αρνητικά επιτόκια, λόγω ανησυχιών για οικονομική στασιμότητα.
Χώρες με ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη μπορούν να απορροφήσουν υψηλότερα ποσοστά πληθωρισμού. Για παράδειγμα:
Ινδία: Στόχος πληθωρισμού 4% (με ανοχή έως 6% και κατώτατο όριο 2%)
Βραζιλία: Στόχος 3,25% (με ανοχή έως 4,75% και κατώτατο όριο 1,75%)
Έννοια του Πληθωρισμού, Αποπληθωρισμού και Αποπληθωριστικής Πίεσης
Ένας υψηλός ρυθμός πληθωρισμού σημαίνει ότι οι τιμές αυξάνονται, αλλά ένας χαμηλός ρυθμός πληθωρισμού δεν σημαίνει ότι οι τιμές μειώνονται. Αντιθέτως, όταν ο πληθωρισμός μειώνεται αλλά παραμένει θετικός, οι τιμές συνεχίζουν να αυξάνονται, απλώς με πιο αργό ρυθμό. Αυτό ονομάζεται αποπληθωριστική πίεση (disinflation).
Αν όμως ο πληθωρισμός γίνει αρνητικός, τότε οι τιμές αρχίζουν να μειώνονται. Αυτή η κατάσταση ονομάζεται αποπληθωρισμός (deflation) και μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες στην οικονομία. Καθώς η αγοραστική δύναμη αυξάνεται, οι καταναλωτές καθυστερούν τις αγορές τους, με αποτέλεσμα τη μείωση της οικονομικής δραστηριότητας.
Προστασία από τον Πληθωρισμό
Μετοχές
Οι μετοχές θεωρούνται μια από τις καλύτερες μορφές αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού, καθώς οι αυξήσεις στις τιμές των μετοχών περιλαμβάνουν ήδη τις επιπτώσεις του πληθωρισμού. Στις περισσότερες σύγχρονες οικονομίες, η αύξηση της προσφοράς χρήματος προέρχεται κυρίως από πιστωτικές ενέσεις μέσω του τραπεζικού συστήματος, με αποτέλεσμα οι πρώτες επιπτώσεις στις τιμές να εμφανίζονται στις χρηματοοικονομικές αγορές, όπως οι μετοχές.
Ειδικά χρηματοοικονομικά εργαλεία
Υπάρχουν και ειδικά χρηματοοικονομικά μέσα που προσφέρουν προστασία από τον πληθωρισμό, όπως τα ομόλογα προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό (TIPS – Treasury Inflation-Protected Securities). Πρόκειται για τίτλους χαμηλού ρίσκου που συνδέονται με τον πληθωρισμό, καθώς η αρχική επένδυση αυξάνεται αναλογικά με τον δείκτη τιμών καταναλωτή.
Οι επενδυτές μπορούν επίσης να επιλέξουν αμοιβαία κεφάλαια TIPS ή ETFs που βασίζονται σε αυτά. Η πρόσβαση σε μετοχές, ETFs και άλλα επενδυτικά προϊόντα απαιτεί συνήθως έναν λογαριασμό σε χρηματιστηριακή εταιρεία, κάτι που μπορεί να καταστήσει δύσκολη την επιλογή της κατάλληλης εταιρείας λόγω των πολλών επιλογών.
Χρυσός
Ο χρυσός συχνά θεωρείται προστασία έναντι του πληθωρισμού, αν και η ιστορική ανάλυση δείχνει ότι αυτό δεν ισχύει πάντα.
Παραδείγματα Πληθωρισμού
Όλα τα σύγχρονα νομίσματα είναι νομίσματα fiat, γεγονός που σημαίνει ότι η προσφορά τους μπορεί να αυξηθεί ραγδαία για πολιτικούς λόγους, οδηγώντας σε γρήγορη αύξηση του επιπέδου των τιμών.
Γερμανία – Υπερπληθωρισμός στη Δημοκρατία της Βαϊμάρης (1920s)
Ένα από τα πιο διάσημα παραδείγματα είναι ο υπερπληθωρισμός που έπληξε τη Γερμανία τη δεκαετία του 1920. Οι νικητές του Α' Παγκοσμίου Πολέμου απαίτησαν πολεμικές αποζημιώσεις από τη Γερμανία, οι οποίες δεν μπορούσαν να καταβληθούν με γερμανικό χαρτονόμισμα, καθώς η αξία του ήταν αμφίβολη λόγω κυβερνητικού δανεισμού.
Για να αντεπεξέλθει, η Γερμανία τύπωσε χαρτονομίσματα για να αγοράσει ξένο συνάλλαγμα και να πληρώσει τα χρέη της. Αυτή η πολιτική οδήγησε σε ραγδαία υποτίμηση του μάρκου και προκάλεσε υπερπληθωρισμό. Οι καταναλωτές προσπαθούσαν να ξοδέψουν τα χρήματά τους όσο το δυνατόν γρηγορότερα, γνωρίζοντας ότι η αξία τους μειωνόταν καθημερινά. Η μαζική κυκλοφορία χρήματος στην οικονομία οδήγησε στην κατάρρευση της αγοραστικής δύναμης. Χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν οι Γερμανοί που χρησιμοποιούσαν τα άχρηστα πλέον χαρτονομίσματα ως ταπετσαρία στους τοίχους.
Περού (1990) και Ζιμπάμπουε (2007-2008)
Παρόμοιες καταστάσεις υπερπληθωρισμού παρατηρήθηκαν στο Περού το 1990 και στη Ζιμπάμπουε μεταξύ 2007-2008, όπου η οικονομία κατέρρευσε λόγω της ανεξέλεγκτης εκτύπωσης χρήματος.
