Η ανάλυση των οικονομικών στοιχείων μιας εταιρείας βιοτεχνολογίας δεν είναι εύκολη υπόθεση, αλλά υπάρχουν μερικοί δείκτες που μπορούν να σε βοηθήσουν να πάρεις μια πιο τεκμηριωμένη απόφαση για το ποιες επενδύσεις είναι πιθανό να βγουν κερδισμένες.

Σε τι είδους ασθένεια στοχεύει η εταιρεία;

Ο κλάδος της βιοτεχνολογίας χωρίζεται στα φάρμακα μαζικής αγοράς και στα “ορφανά” φάρμακα. Τα πρώτα στοχεύουν τις μεγάλες ασθένειες – καρκίνος, διαβήτης, καρδιακές παθήσεις – που επηρεάζουν μεγάλο αριθμό ανθρώπων. Οι εταιρείες που εστιάζουν σε αυτούς τους τομείς μπορεί να δουν υψηλότερες πωλήσεις, αλλά αντιμετωπίζουν και αυξημένο ανταγωνισμό – κάτι που θα μπορούσε να μειώσει την τιμή των φαρμάκων τους.

Τα ορφανά φάρμακα, από την άλλη, στοχεύουν σε σπάνιες ασθένειες που επηρεάζουν λιγότερους από 200.000 ανθρώπους στις ΗΠΑ. Αυτή η σπανιότητα σημαίνει ότι οι εταιρείες μπορούν να χρεώνουν πολύ περισσότερο για τα φάρμακα (με διαθέσιμες και κρατικές επιδοτήσεις) και να λαμβάνουν βοήθεια για την ανάπτυξη (όπως φορολογικές ελαφρύνσεις και μεγαλύτερες περιόδους αποκλειστικότητας). Και οι δύο τύποι φαρμάκων μπορούν να βγάλουν χρήματα, αλλά τα ορφανά είναι λιγότερο πιθανό να βγάλουν τεράστια κέρδη.

Τι είδους προϊόν είναι το φάρμακο;

Τα εμβόλια προσφέρουν μια φανταστική προληπτική λύση και συνήθως τα κάνουν περισσότεροι άνθρωποι από όσους θα ακολουθούσαν μια θεραπεία. Αλλά είναι ένα προϊόν μίας χρήσης. Οι θεραπείες συχνά εκτιμώνται περισσότερο από τους επενδυτές, επειδή προσφέρουν μια συνεχή ροή εσόδων που μπορεί να φέρει περισσότερα χρήματα μακροπρόθεσμα.

Πόσα ξοδεύει η εταιρεία σε R&D;

Αν εξετάζεις εταιρείες που έχουν ήδη προϊόντα στην αγορά, ένας καλός δείκτης που μπορείς να παρακολουθείς είναι το ποσό που ξοδεύουν για έρευνα σε σχέση με τα έσοδά τους. Οι λίγες εταιρείες που κερδίζουν περισσότερα από όσα ξοδεύουν είναι σταθερές επενδυτικές ευκαιρίες – αλλά έχουν λιγότερες πιθανότητες ανάπτυξης από εκείνες που επανεπενδύουν πυρετωδώς τα κέρδη τους.

Πόσα λεφτά είναι στην τράπεζα;

Για τις πολλές εταιρείες βιοτεχνολογίας που δεν έχουν έσοδα, αυτό που πραγματικά μετράει είναι αν θα μπορέσουν να επιβιώσουν από τη μακρά διαδικασία των κλινικών δοκιμών. Για να το πετύχουν αυτό, απαιτείται μεγάλη χρηματοδότηση – και αυτό που εσύ δεν θέλεις είναι να αποτύχει ένα πολλά υποσχόμενο φάρμακο επειδή η εταιρεία έχει ξεμείνει από μετρητά.

Αν μια εταιρεία δεν έχει ήδη αρκετά μετρητά για να κόψει το νήμα, θα χρειαστεί να αντλήσει περισσότερα κάποια στιγμή. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει την έκδοση νέων μετοχών – κάτι που θα μπορούσε να απομειώσει τις μετοχές σου, δίνοντάς σου ένα μικρότερο κομμάτι από την πίτα όταν έρθει η ώρα του κέρδους. Αν και μπορείς να αποφύγεις το dilution περιμένοντας μέχρι μια εταιρεία να συγκεντρώσει περισσότερα χρήματα, θα μπεις στο παιχνίδι προς το τέλος της καμπύλης ανάπτυξης – και μπορεί να μην έχεις τόσο μεγάλο κέρδος.

Τι γίνεται με το χρέος;

Οι εταιρείες που δεν αντλούν όλα τα χρήματά τους από επενδυτές μετοχών μπορεί να έχουν πάρει δάνεια ή να έχουν εκδώσει ομόλογα. Και ενώ αυτό μπορεί να είναι εντάξει προς το παρόν, αν υπάρχει υπερβολικό χρέος στα βιβλία τους, τότε οποιαδήποτε χρηματοδότηση που κάνει μπορεί να εξανεμιστεί στην αποπληρωμή αυτών των χρεών – ειδικά αν αυξηθούν τα επιτόκια.

Τώρα έχεις εμβολιαστεί με τους οικονομικούς παράγοντες που πρέπει να αναζητάς στις εταιρείες βιοτεχνολογίας. Στη συνέχεια, θα σου δώσουμε την ευκαιρία να αξιοποιήσεις αυτές τις γνώσεις – και να επενδύσεις πραγματικά στη βιοτεχνολογία.

Τι κρατάμε: Το να εξετάζεις τη στρατηγική μιας εταιρείας για τα φάρμακα, το επίπεδο του χρέους της και το κόστος έρευνας και ανάπτυξης (R&D) μπορεί να σε βοηθήσει να επιλέξεις μια καλή μετοχή βιοτεχνολογίας.