Μερικά παραδείγματα ισορροπημένων portfolios

Υπάρχει μια μεγάλη γκάμα από επενδύσεις που μπορείς να βάλεις στο portfolio σου. Οι πιο διάσημες είναι:

• Οι μετοχές: μερίδια ιδιοκτησίας μιας εταιρείας. 

• Τα ομόλογα: το χρέος μιας κυβέρνησης ή μιας εταιρείας

• Τα ξένα νομίσματα

• Τα εμπορεύματα (commodities), όπως ο χρυσός ή το πετρέλαιο 🛢

• Το real estate, όπως το σπίτι σου ή ένα κτίριο γραφείων.

Διαφορετικές δυνάμεις κινούν τις τιμές αυτών των επενδύσεων, το οποίο, όπως μάθαμε στο Κεφάλαιο 1, είναι καλό για εμάς τους επενδυτές.

Μετοχές

Οι μετοχές συνδέονται στενά με τα εταιρικά κέρδη, οπότε τείνουν να κερδίζουν όταν η οικονομία ανθίζει, ο κόσμος ξοδεύει ελεύθερα και οι επιχειρήσεις βγάζουν χρήματα. Οι μετοχές στις ΗΠΑ, τη μεγαλύτερη αγορά του κόσμου, έχουν αποφέρει κατά μέσο όρο περίπου 9% ετησίως τον τελευταίο αιώνα. Αλλά αυτές οι αποδόσεις δεν είναι καθόλου σταθερές: το 2013, το αμερικανικό χρηματιστήριο εκτοξεύθηκε κατά 32%, αλλά το 2008 κατρακύλησε κατά 37%. 😱

Ομόλογα

Τα ομόλογα, από την άλλη, πληρώνουν μια σταθερή απόδοση, οπότε αποδίδουν καλά σε περιόδους χαμηλού πληθωρισμού (ο υψηλότερος πληθωρισμός διαβρώνει την αξία των σταθερών πληρωμών τους) και τα ομόλογα πλούσιων κυβερνήσεων, όπως των ΗΠΑ ή της Γερμανίας, είναι τα αγαπημένα των επενδυτών σε περιόδους ρίσκου, επειδή είναι πολύ πιο ασφαλή από τις μετοχές. ☔

Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν αποφέρει κατά μέσο όρο 5-6% ετησίως τον τελευταίο αιώνα.

Χρυσός

Έπειτα, υπάρχει ο χρυσός. Αντίθετα με τα ομόλογα, ο χρυσός συνήθως ανεβαίνει όταν ο πληθωρισμός εκτοξεύεται, επειδή θεωρείται ένα φυσικό, σταθερό μέσο αποθήκευσης αξίας. 

Όταν ο πληθωρισμός κάνει τους επενδυτές να χάσουν την εμπιστοσύνη τους στην αξία των παραδοσιακών νομισμάτων όπως το δολάριο ή το ευρώ, στρέφονται στην ασφάλεια του χρυσού.

Πόσα και πού;

Δεν υπάρχει ένας και μοναδικός τρόπος για να μοιράσεις τις επενδύσεις σου σε αυτά τα assets. Θα είναι πάντα ένας συμβιβασμός μεταξύ πιθανών κερδών και πιθανών απωλειών. Αλλά για να σου δώσουμε μερικές ιδέες, ας συγκρίνουμε μερικά portfolios που προτείνουν γνωστοί επενδυτές:

Το «Μόνιμο Portfolio» του Harry Browne

Πρώτα απ' όλα, ένας επενδυτικός σύμβουλος ονόματι Harry Browne επινόησε αυτό που ονόμασε «Μόνιμο Portfolio» (Permanent Portfolio). Αυτό χωρίζει τα χρήματα σου στα τέσσερα και κατανέμει ίσο ποσό σε μετοχές, μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ, χρυσό και μετρητά. Αυτή η αρκετά συντηρητική στρατηγική στοχεύει να παρέχει λογικά κέρδη ανεξάρτητα από το τι κάνει η οικονομία. Μια μελέτη που αξιολόγησε τη στρατηγική για 40 χρόνια μέχρι το 2013, διαπίστωσε ότι απέφερε κέρδη σχεδόν 9% ετησίως.

Το «Αυτονόητο Portfolio» του William Bernstein

Στη συνέχεια, ας δούμε ένα portfolio που δημιούργησε ο William Bernstein. Αυτό επίσης χωρίζει τα χρήματά σου σε τέσσερα ίσα μέρη, αλλά αποτελείται από 25% μεγάλες μετοχές ΗΠΑ, 25% μικρότερες μετοχές ΗΠΑ, 25% μετοχές εκτός ΗΠΑ και 25% ομόλογα. Αυτή είναι μια πιο επιθετική προσέγγιση. Η μεγαλύτερη εξάρτησή της από τις μετοχές της δίνει μεγαλύτερες δυνατότητες τόσο για κέρδη όσο και για ζημίες.

Αυξήθηκε κατά μέσο όρο 10,5% ετησίως στα 40 χρόνια μέχρι το 2013. Εκ πρώτης όψεως, το portfolio του Bernstein τα πήγε καλύτερα από του Browne, το οποίο κέρδισε μόνο 9%. Ωστόσο, σε κάποια φάση, η επιλογή του Bernstein έπεσε κατά ένα σοκαριστικό 43%, κάτι που θα ήταν πολύ οδυνηρό για οποιονδήποτε επενδυτή. 😲

Η χειρότερη πτώση από την κορυφή στον πάτο για το «Μόνιμο Portfolio» του Browne ήταν μόλις 13%. Πολύ πιο διαχειρίσμο, τόσο πρακτικά, όσο και ψυχολογικά.

Το «Endowment Portfolio» των Harvard, Stanford & Yale

Υπάρχουν άπειροι τρόποι με τους οποίους μπορείς να πειραματιστείς, μοιράζοντας τα χρήματά σου σε διαφορετικές επενδύσεις. Για να σου δώσουμε ένα ακόμα παράδειγμα, οι διαχειριστές των τεράστιων endowment funds των κορυφαίων αμερικανικών πανεπιστημίων, Harvard, Stanford και Yale, έχουν δώσει στις επενδύσεις τους κατά μέσο όρο περίπου την εξής κατανομή: 35% μετοχές ΗΠΑ, 28% ομόλογα, 15% μετοχές εκτός ΗΠΑ, 11% εμπορεύματα και 11% real estate.

Ο Warren Buffett

Υπάρχουν και αυτοί που πιστεύουν ότι όλος αυτός ο πειραματισμός είναι περιττός. Ο διάσημος επενδυτής Warren Buffett κρατάει τα πράγματα απλά όσον αφορά τη συμβουλή που έδωσε σε αυτούς που διαχειρίζονται ένα trust που δημιουργήθηκε για τη γυναίκα του και τα παιδιά του στη διαθήκη του: επενδύστε το 90% των χρημάτων σε μεγάλες μετοχές των ΗΠΑ και το 10% σε βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Τόσο απλά!

Your way

Το τι πραγματικά είναι καλύτερο για σένα, εξαρτάται από την ανοχή σου στο ρίσκο, η οποία με τη σειρά της θα εξαρτηθεί από το πόσο καιρό θέλεις να κρατήσεις τα χρήματα σου επενδεδυμένα.

Αν μαζεύεις χρήματα για την προκαταβολή ενός σπιτιού σε πέντε χρόνια, πιθανότατα θέλεις να κρατήσεις τα πράγματα πιο συντηρητικά από ό,τι αν είσαι στα 20 σου και δεν σκοπεύεις να αγγίξεις τις επενδύσεις σου μέχρι τη σύνταξη. ⏳

Ένας εμπειρικός κανόνας που χρησιμοποιούν πολλοί επενδυτές είναι ο εξής: επένδυσε περισσότερο σε πιο ριψοκίνδυνες επενδύσεις (όπως μετοχές) όσο είσαι νέος και αύξησε την έκθεση σου σε πιο συντηρητικές επενδύσεις (όπως τα κρατικά ομόλογα) με την πάροδο του χρόνου.

Καλά μέχρι εδώ;

Στο Κεφάλαιο 3, θα σου δείξουμε πώς να μετράς την απόδοση του portfolio σου.

-

Να θυμάσαι ότι κάθε επένδυση εμπεριέχει ρίσκο. Το υλικό αυτό έχει εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.