Glossary

Η απόδοση των κρατικών ομολόγων (Treasury yield) είναι το επιτόκιο για τους κρατικούς χρεωστικούς τίτλους, όπως τα έντοκα γραμμάτια (Treasury bills), τα ομόλογα μικρής διάρκειας (notes) και τα ομόλογα (bonds). 🏦

Αντιπροσωπεύει την απόδοση που θα κέρδιζε ένας επενδυτής, διατηρώντας αυτούς τους τίτλους μέχρι τη λήξη τους. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θεωρούνται σημείο αναφοράς για τα επιτόκια στην ευρύτερη χρηματοοικονομική αγορά, καθώς αντικατοπτρίζουν την απόδοση χωρίς ρίσκο (risk-free rate of return), αφού το κρατικό χρέος θεωρείται συνήθως μια ασφαλής επένδυση.

Παράδειγμα: Αν ένα 10ετές ομόλογο του αμερικανικού δημοσίου (US Treasury bond) έχει απόδοση (yield) 2%, αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής που αγοράζει το ομόλογο θα κερδίζει ετήσια απόδοση 2% στην επένδυσή του μέχρι τη λήξη του ομολόγου.

Για την ιστορία: Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων με διαφορετικές λήξεις, όπως οι αποδόσεις των 10ετών και 2ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, ονομάζεται «καμπύλη αποδόσεων» (yield curve). 📉 Το σχήμα της καμπύλης αποδόσεων μπορεί να αποτελέσει ένδειξη για τη μελλοντική οικονομική ανάπτυξη και το επενδυτικό κλίμα. Μια φυσιολογική καμπύλη αποδόσεων έχει ανοδική κλίση, υποδεικνύοντας υψηλότερες αποδόσεις για τα μακροπρόθεσμα ομόλογα, ενώ μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων, με τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις να είναι υψηλότερες από τις μακροπρόθεσμες, θεωρείται συχνά σημάδι επερχόμενης ύφεσης.