Η επένδυση σε εταιρείες που κατασκευάζουν ηλεκτρικά οχήματα (EVs) είναι ίσως ο πιο προφανής τρόπος για να επωφεληθείς από το trend των EVs, αλλά η επιτυχία μπορεί να μην είναι τόσο απλή όσο νομίζεις.

Έχουμε ήδη αναφέρει την Tesla και την BYD, δύο καθιερωμένους παίκτες στην αγορά των ηλεκτρικών οχημάτων (EV) (στην περίπτωση της BYD κυρίως στην εγχώρια αγορά της, την Κίνα) που αντιμετωπίζουν ολοένα και πιο σκληρό ανταγωνισμό από μέχρι πρότινος παραδοσιακές αυτοκινητοβιομηχανίες όπως η Volkswagen, Hyundai, BMW, και το Renault–Nissan–Mitsubishi Alliance.

Παρόλο που η Tesla παραμένει η μάρκα EV με τις περισσότερες πωλήσεις – και συνεχίζει να μονοπωλεί την προσοχή των επενδυτών – η εντυπωσιακή παραγωγική ικανότητα των παραδοσιακών γιγάντων της αυτοκινητοβιομηχανίας μπορεί σύντομα να τους οδηγήσει στην παραγωγή EVs σε πολύ μεγαλύτερη κλίμακα. Μία εταιρεία ερευνών αναμένει ότι η Volkswagen θα γίνει ο μεγαλύτερος κατασκευαστής EV στον κόσμο μέχρι το 2028 – ενώ άλλοι πιστεύουν ότι η γερμανική εταιρεία θα μπορούσε να πετύχει αυτό το ορόσημο ήδη από τα τέλη του 2021.

Κινεζικές startups όπως η NIO, η Xpeng και η Li Auto ακολουθούν επίσης κατά πόδας την Tesla. Αλλά παρόλο που όλες αυτές οι εταιρείες έχουν μετοχές εισηγμένες στις ΗΠΑ, οι τιμές τους δεν αντιστοιχούν απαραίτητα στη γρήγορη ανάπτυξή τους.

Στην πραγματικότητα, ένα γενικευμένο ράλι στις μετοχές των EV το 2020 έχει κάνει πολλές αποτιμήσεις να φαίνονται υπερβολικές. Καθώς οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες δεν είναι ακόμα κερδοφόρες, είναι πιο δίκαιο να τις συγκρίνουμε εξετάζοντας τις κεφαλαιοποιήσεις (market capitalizations) τους σε σχέση με τις προβλεπόμενες πωλήσεις του επόμενου έτους. Με βάση αυτόν τον δείκτη, και τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, η NIO αποτιμάται στο 27x των πωλήσεων, η Xpeng στο 23x, η Li Auto στο 11x και η Tesla στο 19x.

Στο μεταξύ, η Volkswagen –η οποία, ας μην ξεχνάμε, μπορεί τελικά να γίνει ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ηλεκτρικών οχημάτων (EV) στον κόσμο– έχει χρηματιστηριακή αξία μικρότερη από 1x τις πωλήσεις του επόμενου έτους. Ίσως οι επενδυτές να υιοθετούν την ιδέα ότι οι κατεστημένες εταιρείες (incumbents) δεν μεταβαίνουν ποτέ με επιτυχία σε μια νέα, επαναστατική τεχνολογία, αλλά αυτός ο σκεπτικισμός φαίνεται κάπως ακραίος δίπλα στον ξέφρενο ενθουσιασμό για τους μέχρι στιγμής μη αποδεδειγμένους ειδικούς στα EV.

Όλα αυτά υπογραμμίζουν ένα από τα πιο δύσκολα πράγματα όσον αφορά την επένδυση σε αυτοκινητοβιομηχανίες ηλεκτρικών οχημάτων (EV) αυτή τη στιγμή: είναι ακόμα πολύ δύσκολο να προβλέψεις με βεβαιότητα ποιοι θα είναι οι τελικοί νικητές. Άλλο πράγμα το κυρίαρχο μερίδιο αγοράς και άλλο η δημιουργία βιώσιμου κέρδους, όπως έχει δείξει η Tesla: αν η εταιρεία δεν πωλούσε regulatory credits, θα ήταν ακόμα ζημιογόνα.

Γι' αυτό είναι απαραίτητο να δεις και άλλους τρόπους για να επωφεληθείς από το megatrend των ηλεκτρικών οχημάτων (EVs). Και εκτός από το να εξετάζεις τους παραγωγούς λιθίου και μπαταριών, μπορείς επίσης να σκεφτείς να επενδύσεις σε εταιρείες που θα ωφεληθούν από το γεγονός ότι περισσότερα EVs βγαίνουν στους δρόμους – ανεξάρτητα από το ποιος κατασκευαστής τα έφτιαξε.