Όλα αυτά εγείρουν ένα αναπόφευκτο ερώτημα: πώς έχει αποδόσει το μέσο ακτιβιστικό fund στην πραγματικότητα; Είναι ασφαλές να πούμε ότι το ιστορικό επιδόσεων είναι μικτό. Αν και δεν υπάρχει μία ενιαία καθολική μέτρηση για την επιτυχία της στρατηγικής, μια εξέταση αρκετών δεικτών activist hedge funds δείχνει ότι η απόδοση του μέσου fund υποαποδίδει εκείνο του Αμερικάνικου χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500. Μόλις συνυπολογίσεις και τις προμήθειες, ένα φθηνό tracker του S&P 500 φαίνεται ακόμα πιο ελκυστικό.

Δυστυχώς, δεν υπάρχει εύκολος τρόπος να αποφύγεις αυτές τις τσουχτερές προμήθειες των funds και να εφαρμόσεις τη δική σου ακτιβιστική επενδυτική προσέγγιση. Για να τραβήξεις την προσοχή μιας εταιρείας, πρέπει πρώτα να αγοράσεις σημαντική μετοχική συμμετοχή – και αυτό προφανώς απαιτεί ένα τεράστιο ποσό χρημάτων.

Μπορείς δυνητικά να βγάλεις κέρδος αγοράζοντας μερικές μετοχές εταιρειών που προσελκύουν το ενδιαφέρον ακτιβιστών μόλις κυκλοφορήσει η είδηση ας πούμε, της εμπλοκής του Icahn. Υπάρχουν, ωστόσο, δύο πιθανές παγίδες. Πρώτον, μέχρι να αποφασίσεις να κάνεις trade με βάση την είδηση, η τιμή της μετοχής της εταιρείας μπορεί να έχει ήδη ανέβει όσο (ή σχεδόν όσο) επρόκειτο να ανέβει. Οι φήμες για μια παρέμβαση μπορεί να κυκλοφορούσαν για καιρό, και ο ίδιος ο ακτιβιστής επενδυτής μπορεί να ώθησε τις τιμές προς τα πάνω καθώς έχτιζε τη θέση του. Δεύτερον, οι μεσοπρόθεσμες αποδόσεις από το να ακολουθείς τους ακτιβιστές επενδυτές με αυτόν τον τρόπο είναι αμφίβολες. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τις σχετικές αποδόσεις (σε σύγκριση με τον S&P 500) των τεταρτημορίων με τις καλύτερες και τις χειρότερες επιδόσεις από καμπάνιες ακτιβιστών επενδυτών μεταξύ 2007 και 2017.

Το activist investing έχει ένα μεικτό ιστορικό

Φυσικά, μπορείς επίσης να επενδύσεις απευθείας στον και μαζί με τον Icahn μέσω του εισηγμένου επενδυτικού του ομίλου, Icahn Enterprises (ticker: IEP). Με τα χρόνια, η IEP έχει γίνει το κύριο όχημα του Icahn για τις ακτιβιστικές του κινήσεις, και διατηρεί την ιδιοκτησία περίπου 90% των δικών της μετοχών. Όπως πάντα, φρόντισε να κάνεις τη δική σου έρευνα πριν αποφασίσεις αν πιστεύεις ότι η IEP είναι μια καλή επένδυση.

Ανεξάρτητα από το αν σε ενδιαφέρει ή όχι να επενδύσεις σε activist funds, ωστόσο, τα καλά νέα είναι ότι υπάρχουν πολλά μαθήματα που μπορείς να πάρεις από τις επιτυχίες – και τις αποτυχίες – της καριέρας των μεγάλων ακτιβιστών. ✍️