«Δεν είμαι ο Ρομπέν των Δασών, μου αρέσει να βγάζω χρήματα».

- Carl Icahn

Ωμή ειλικρίνεια και αγάπη για το κέρδος: αυτό το σύντομο απόφθεγμα περιέχει τα δύο βασικά στοιχεία ενός από τους πιο διαβόητους «corporate raiders» της δεκαετίας του 1980. Για την ακρίβεια, ο Gordon Gekko – ο κακός της ταινίας Wall Street του 1987 με την ατάκα «η απληστία είναι κάτι καλό» – λέγεται ότι βασίστηκε σε ένα συγκεκριμένο πρόσωπο από την πραγματική ζωή: Carl Icahn. ✨

Γεννημένος σε ταπεινές συνθήκες το 1936 στο Brooklyn της Νέας Υόρκης, ο Icahn εξελίχθηκε σε έναν από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές στον κόσμο – και οι τραπεζικοί του λογαριασμοί το αποδεικνύουν. Το επιχειρηματικό περιοδικό Forbes εκτιμά ότι ο Άικαν αξίζει σήμερα σχεδόν $14 δισεκατομμύρια, με την περιουσία του να είναι εξ ολοκλήρου αυτοδημιούργητη. Τα γηρατειά μπορεί να τον έχουν μαλακώσει κάπως – καθώς σαν ένας από τους υπογράφοντες του The Giving Pledge, ο Icahn έχει ορκιστεί να δωρίσει το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων του σε φιλανθρωπικούς σκοπούς – αλλά διατηρεί μια τρομακτική και επάξια φήμη για τις επιθετικές του συμφωνίες, που σφυρηλατήθηκε εδώ και δεκαετίες.

Ο Icahn ξεκίνησε ως χρηματιστής το 1961. Επτά χρόνια αργότερα, χρησιμοποίησε τις οικονομίες του και μια επένδυση από τον θείο του για να ξεκινήσει το trading για δικό του λογαριασμό στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης με το όνομα Icahn & Co. Η εταιρεία επικεντρώθηκε σε συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης και arbitrage συγχωνεύσεων – η τελευταία είναι μια επενδυτική στρατηγική που επιδιώκει να αποκομίσει κέρδος από την αγορά και πώληση μετοχών εταιρειών που εμπλέκονται σε πιθανές συγχωνεύσεις, εξαγορές και άλλες διαρθρωτικές αλλαγές.

Το 1978 Ο Icahn πήγε ένα βήμα παραπέρα. Οι επενδύσεις του σε μεμονωμένες εταιρείες έγιναν μεγαλύτερες και πιο τολμηρές, επιτρέποντάς του να επηρεάζει τις αποφάσεις των εταιρειών-στόχων με στόχο τη μεγιστοποίηση της αξίας για τους μετόχους. Τέτοιες επιθετικές εξαγορές γνώρισαν τεράστια άνθηση την επόμενη δεκαετία. Επενδυτές με μεγάλη οικονομική επιφάνεια αποκτούσαν πλειοψηφικά πακέτα μετοχών σε εταιρείες, συχνά μέσω εχθρικών (ή ανεπιθύμητων) εξαγορών, θα μπορούσαν στη συνέχεια να χρησιμοποιήσουν τα κυρίαρχα δικαιώματα ψήφου τους για να χειραγωγήσουν τις αποφάσεις της διοίκησης προς όφελός τους. Η ιδέα είναι ότι η αξία των μετοχών της εταιρείας αυξάνεται λόγω αυτής της παρέμβασης – ανταμείβοντας πλουσιοπάροχα τους επενδυτές της, συμπεριλαμβανομένου του νέου πλειοψηφικού ιδιοκτήτη. ⚔️

Ενώ κάποιοι βλέπουν τους corporate raiders ως άπληστους πλιατσικολόγους που καταστρέφουν απόλυτα καλές εταιρείες στο κυνήγι του προσωπικού κέρδους, άλλοι τους θεωρούν σημαντικούς καταλύτες για παραγωγική αλλαγή, κρατώντας τις διοικητικές ομάδες υπόλογες και εξασφαλίζοντας αυξημένη αποδοτικότητα. Όπως ο ήπιων τόνων θρύλος των επενδύσεων Warren Buffett το έθεσε κάποτε, δεν θα υπήρχε ανάγκη για raiders αν κάθε επιχείρηση διοικούνταν σωστά – αλλά σε ορισμένες εταιρείες, οι managers ξεχνούν για ποιον δουλεύουν. Ανεξάρτητα από την άποψή σου, αξίζει να ρίξεις μια πιο προσεκτική ματιά σε αυτή την προσέγγιση – τώρα πιο γνωστή ως επενδυτικός ακτιβισμός – για να ανακαλύψεις τόσο το πώς ο Icahn εφάρμοσε με τόση επιτυχία τη στρατηγική, όσο και τους τρόπους με τους οποίους αυτό μπορεί να σε βοηθήσει να διαχειριστείς τις δικές σου επενδύσεις. ✍️