Όπως αναφέρθηκε, η βραχυπρόθεσμη, κερδοσκοπική νοοτροπία ορισμένων ακτιβιστών επενδυτών τούς οδήγησε να αποκτήσουν το προσωνύμιο του «εταιρικοί επιδρομείς», «εταιρικοί εκβιαστές» ή «πλιατσικολόγοι εταιρειών». Το Greenmail, παρεμπιπτόντως, είναι η πρακτική της αγοράς αρκετών μετοχών σε μια εταιρεία ώστε να απειλήσει με μια συνολική εχθρική εξαγορά και στη συνέχεια να αναγκάσει την εταιρεία να επαναγοράσει αυτές τις μετοχές σε υψηλότερη τιμή. Αλλά ο ακτιβισμός μπορεί επίσης να έχει και ευρύτερες θετικές επιπτώσεις.

Πολλοί άνθρωποι πέθαναν πολεμώντας την τυραννία. Το λιγότερο που μπορώ να κάνω είναι να την καταψηφίσω. Carl Icahn

Τα λόγια του Icahn εδώ αναφέρονται στη τυπική ακτιβιστική επενδυτική προσέγγιση που αναφέραμε προηγουμένως: αυτή που περιλαμβάνει αγορά ενός μεγάλου ποσοστού των μετοχών μιας εταιρείας, χρησιμοποιώντας το αποτέλεσμα δύναμης ψήφου για να ελέγξεις το διοικητικό συμβούλιο και/ή να διορίσεις σε αυτό άτομα που σε υποστηρίζουν, και στη συνέχεια να προσπαθήσεις να επιφέρεις αλλαγές στην εταιρεία, που ο ακτιβιστής πιστεύει ότι θα επηρεάσουν θετικά την τιμή της μετοχής της. Αυτές μπορεί να είναι καλές ή κακές για τις προοπτικές της εταιρείας, ανάλογα με το αν τα σχέδια του ακτιβιστή υπόσχονται να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμη αξία ή απλώς μια βραχυπρόθεσμη άνοδο της μετοχής.

Παραδείγματα αλλαγών που οι ακτιβιστές επενδυτές επιδιώκουν συχνά να εφαρμόσουν περιλαμβάνουν αντικατάσταση της διοικητικής ομάδας της εταιρείας, πώληση ορισμένων από τα περιουσιακά της στοιχεία, μεγαλύτερο δανεισμό, διαχωρισμός των επιχειρηματικών κλάδων, και επιστροφή μετρητών στους μετόχους. Οι προσπάθειες του Icahn σε αυτό το τελευταίο μέτωπο συνέβαλαν μάλιστα στο να πειστεί ο τεχνολογικός γίγαντας Apple να αυξήσει την επαναγορά μετοχών το 2015.

Οι επαναγορές μετοχών της Apple έχουν μόνο αυξηθεί στα χρόνια που μεσολάβησαν.

Οι ακτιβιστές δεν προσπαθούν να επιφέρουν αλλαγές μόνο συγκεντρώνοντας ψήφους μετόχων ή θέσεις στο διοικητικό συμβούλιο. Ο πόλεμος διεξάγεται συχνά μέσω διαφημιστικών καμπάνιων μεγάλης προβολής εναντίον της διοίκησης μιας εταιρείας. Ο Icahn, για παράδειγμα, συχνά, αφού αποκτήσει μερίδιο, δημοσιεύει ανοιχτές επιστολές προς τα διοικητικά συμβούλια και τους μετόχους των εταιρειών στην ιστοσελίδα του και διαμαρτύρεται έντονα σε ζωντανή μετάδοση. Μερικές φορές η κατάσταση μπορεί να ξεφύγει – όπως στον επικό καβγά του Icahn στην οθόνη με τον συνάδελφό του activist επενδυτή, ιδρυτή της Pershing Square Capital Management Bill Ackman. Αν δεν το έχεις δει ήδη, θα σου προτείναμε πραγματικά να ρίξεις μια ματιά σε αυτό που τελικά έγινε γνωστό ως Η Μάχη των Δισεκατομμυριούχων.⚡

Οι δύο ακτιβιστές μάλωσαν για την εταιρεία διατροφής Herbalife. Ο Ackman πίστευε ότι η εταιρεία πολυεπίπεδου μάρκετινγκ ήταν απάτη και κατά συνέπεια σορτάρισε τη μετοχή της – στην ουσία ποντάροντας ότι η τιμή της μετοχής της Herbalife θα έπεφτε. Ο Icahn διαφώνησε, αγοράζοντας αντ' αυτού μεγάλα πακέτα μετοχών της εταιρείας. Όπως δήλωσε τότε: Η επένδυσή μας στην Herbalife είναι ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της ακτιβιστικής επενδυτικής μας στρατηγικής. Στα τέλη του 2012 και στις αρχές του 2013, η μετοχή ήταν σημαντικά υποτιμημένη για διάφορους λόγους. Μελετήσαμε την επιχείρηση και αξιολογήσαμε τους κινδύνους. Εκείνη την εποχή, καταλήξαμε στο συμπέρασμα ότι η αναλογία ρίσκου/απόδοσης ήταν πολύ ευνοϊκή. Συγκεντρώσαμε μια μεγάλη θέση και ενταχθήκαμε στο διοικητικό συμβούλιο. Οι διευθυντές μας συνεργάστηκαν στενά με τη διοίκηση για να σταθεροποιήσουν την εταιρεία. Ο Icahn τελικά θα κέρδιζε τη διαφωνία – όπως και ένα δισεκατομμύριο δολάρια σε κέρδη. 🤑