Στον απόηχο της αναστάτωσης που προκάλεσε η πανδημία στα ταξίδια παγκοσμίως, το ερώτημα της επένδυσης σε μετοχές αεροπορικών εταιρειών έχει γίνει πιο σημαντικό για τους επενδυτές. Αυτός ο οδηγός θα αναδείξει τις κορυφαίες αεροπορικές εταιρείες στη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη, τα βασικά θεμελιώδη τους μεγέθη, θα εξηγήσει πώς να αναλύεις τον κλάδο των αερομεταφορών και θα σου πει τι να προσέχεις όταν εξετάζεις πιο αναλυτικά μεμονωμένες μετοχές.

Οι μεγαλύτερες μετοχές αεροπορικών εταιρειών των ΗΠΑ και του Καναδά για το 2024

Αυτές είναι οι μεγαλύτερες αεροπορικές εταιρείες της Βόρειας Αμερικής, με βάση το μερίδιο αγοράς, σύμφωνα με στοιχεία από τη Bloomberg.

United Airlines

Η μετοχή της United Airlines (UAL) φαίνεται φθηνή σε σχέση με άλλες αεροπορικές εταιρείες, με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) στο 3,6x. Το ιστορικό της στην αύξηση των πωλήσεων, που είναι κορυφαίο στον κλάδο, φαίνεται ελκυστικό ως ένδειξη «ποιότητας». Οι δείκτες ρίσκου της United είναι στο ίδιο επίπεδο με τον μέσο όρο των ανταγωνιστών της και οι αναλυτές είναι θετικοί για τη μετοχή.

Επισκόπηση United Airlines

Delta Air Lines

Η αποτίμηση της Delta Air Lines είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνη με αυτή των ανταγωνιστών της, ενώ το ιστορικό αύξησης των πωλήσεών της και το περιθώριο κέρδους της είναι κορυφαία στον κλάδο – υποδηλώνοντας ότι οι μετοχές θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν ένα premium σε σύγκριση με άλλες αεροπορικές εταιρείες. Επιπλέον, η Delta είναι μία από τις λιγότερο ευμετάβλητες αεροπορικές εταιρείες στην ομάδα των ανταγωνιστών της, κάτι που μπορεί να εξηγεί γιατί οι αναλυτές είναι τόσο θετικοί για τη μετοχή.

Επισκόπηση Delta Air Lines

American Airlines

Οι μετοχές της American Airlines διαπραγματεύονται με δείκτη EV/sales (αξία επιχείρησης προς πωλήσεις) στο 0,7 και P/E στο 6 – τιμές υψηλότερες από τον μέσο όρο των ανταγωνιστών της. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η αύξηση των πωλήσεων και το περιθώριο κέρδους της εταιρείας υστερούν σε σχέση με αυτά των ανταγωνιστών της, αυτή η αποτίμηση μπορεί να είναι δύσκολο να δικαιολογηθεί. Η American Airlines φαίνεται επίσης πιο ριψοκίνδυνη από άλλες αεροπορικές εταιρείες, δεδομένης της υψηλότερης μεταβλητότητάς της και του χρέους της σε σχέση με τα κέρδη της. Αυτό ίσως εξηγεί γιατί οι αναλυτές δεν είναι ούτε θετικοί ούτε αρνητικοί για τη μετοχή αυτή τη στιγμή.

Επισκόπηση της American Airlines

Southwest Airlines

Η μετοχή της Southwest Airlines διαπραγματεύεται με μεγάλο premium σε σχέση με άλλες αεροπορικές εταιρείες με βάση τον δείκτη P/E, αλλά είναι στα ίδια επίπεδα με βάση τον δείκτη EV/sales. Αυτό μπορεί να προβληματίσει τους επενδυτές, δεδομένου ότι το αρνητικό περιθώριο λειτουργικού κέρδους της εταιρείας την τοποθετεί κάτω από τον μέσο όρο του κλάδου. Ωστόσο, υπέρ της Southwest είναι ο χαμηλότερος συντελεστής beta σε σχέση με άλλες αεροπορικές, καθώς και το γεγονός ότι δεν έχει καθόλου χρέος, κάτι που την καθιστά μια λιγότερο ριψοκίνδυνη προοπτική σε σχέση με άλλες.

Επισκόπηση της Southwest Airlines

Air Canada

Η κύρια εισαγωγή της μετοχής της Air Canada είναι στο χρηματιστήριο του Τορόντο, αλλά εδώ εξετάσαμε την εισαγωγή της στις ΗΠΑ για λόγους συγκρισιμότητας. Η μετοχή είναι ελαφρώς φθηνότερη από τις ομοειδείς εταιρείες τόσο με βάση τον δείκτη EV/sales όσο και τον P/E, και υποστηρίζεται από μια υψηλή απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF). Παρουσιάζει καλά ποιοτικά χαρακτηριστικά, δεδομένων των υψηλών αποδόσεων κεφαλαίου που υποστηρίζονται από μέση αύξηση πωλήσεων αλλά και περιθώρια κέρδους άνω του μέσου όρου. Η Air Canada φαίνεται λιγότερο ριψοκίνδυνη από τις ομοειδείς εταιρείες, χάρη στη χαμηλότερη μεταβλητότητα, το χρέος και τον δείκτη beta.

Επισκόπηση της Air Canada

Οι μεγαλύτερες μετοχές ευρωπαϊκών αεροπορικών εταιρειών για το 2024

Αυτές είναι οι μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες, με βάση το μερίδιο αγοράς, σύμφωνα με στοιχεία από τη Bloomberg. Εξετάσαμε τις αμερικανικές τους εισαγωγές για λόγους σύγκρισης, αλλά αξίζει να σημειωθεί ότι οι τοπικές εισαγωγές των εταιρειών πιθανότατα προσφέρουν καλύτερη ρευστότητα.

Deutsche Lufthansa

Η Deutsche Lufthansa, όπως υποδηλώνει και το όνομά της, είναι εισηγμένη στη Γερμανία. Φαίνεται ελαφρώς φθηνότερη από άλλες ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες με βάση τον δείκτη EV/sales, ίσως βοηθούμενη από την απόδοση των ελεύθερων ταμειακών ροών της (FCF yield). Στους ποιοτικούς δείκτες, η Lufthansa υστερεί: η αρνητική αύξηση των πωλήσεών της και το περιθώριο κέρδους της είναι χειρότερα από αυτά των ανταγωνιστών της.

Επισκόπηση Lufthansa

Air France-KLM

Η Air France-KLM – με έδρα τη Γαλλία, όπως είναι αναμενόμενο – διαπραγματεύεται με δείκτη EV/sales στο 0,4, στο ίδιο επίπεδο με τον μέσο όρο. Αυτό είναι λογικό, δεδομένου ότι το περιθώριο κέρδους και οι δείκτες ρίσκου της είναι σε γενικές γραμμές αντίστοιχοι με τον μέσο όρο του κλάδου.

Επισκόπηση της Air France-KLM

International Consolidated Airlines Group

Η International Consolidated Airlines Group (IAG) είναι τόσο βρετανική όσο και ισπανική. Ο ελαφρώς υψηλότερος δείκτης EV/sales και η ελαφρώς χαμηλότερη μερισματική της απόδοση σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της, υποδηλώνουν ότι η IAG διαπραγματεύεται με ένα μικρό premium σε σχέση με αυτούς. Η εταιρεία έχει αυξήσει τις πωλήσεις της με τον ίδιο ρυθμό με τους ανταγωνιστές της, αλλά η μετοχή της είναι πιο μεταβλητή.

Επισκόπηση IAG

Ryanair

Η Ryanair, με έδρα την Ιρλανδία, διαπραγματεύεται με premium σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο των αερομεταφορών: ο δείκτης της EV/sales είναι 0,9 και ο δείκτης P/E 8,4, με την υποστήριξη μερισματικής απόδοσης 2,5% και απόδοσης ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF yield) 6,5%. Αυτό φαίνεται δικαιολογημένο, δεδομένης της ηγετικής θέσης της Ryanair στην αύξηση των πωλήσεων και το περιθώριο κέρδους της. Και καθώς η Ryanair είναι χωρίς χρέος, αποτελεί μια λιγότερο ριψοκίνδυνη προοπτική από άλλες εταιρείες του κλάδου.

Επισκόπηση της Ryanair

Easyjet

Η βρετανική Easyjet διαπραγματεύεται με έναν δείκτη EV/sales χαμηλότερο από τον μέσο όρο, αλλά με έναν δείκτη P/E υψηλότερο από τον μέσο όρο σε σχέση με τους ανταγωνιστές της. Αυτό δικαιολογείται εν μέρει από το ιστορικό της στην ανάπτυξη πωλήσεων, που είναι πάνω από τον μέσο όρο, και τη χαμηλότερη μεταβλητότητά της σε σχέση με τις αντίστοιχες εταιρείες του κλάδου.

Επισκόπηση της Easyjet