Γιατί να με ενδιαφέρει η ασφάλιση; Αν έχεις ένα συμβόλαιο με μια αλληλασφαλιστική εταιρεία όπως η USAA, η επιτυχία της εταιρείας απευθείας σε επηρεάζει: το ασφαλιστήριό σου σημαίνει ότι κατέχεις ένα κομμάτι της εταιρείας και μπορεί να λάβεις μέρισμα όταν έχει καλές επιδόσεις. Ακόμα κι αν δεν έχεις, πολλές ασφαλιστικές είναι εισηγμένες εταιρείες των οποίων τις μετοχές μπορείς να αγοράσεις. Αλλά μπορεί να είναι δύσκολο να αποφασίσεις σε ποια από αυτές να επενδύσεις. Άλλωστε, αν είχες επενδύσει στην Ping An το 2004, τα χρήματά σου θα είχαν αυξηθεί 18 φορές μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2019. Για να αποφασίσεις, υπάρχουν μερικές ερωτήσεις που θα χρειαστεί να κάνεις στον εαυτό σου...

Πόσο εκτεθειμένη στο ρίσκο είναι η ασφαλιστική εταιρεία; Αν μια ασφαλιστική εταιρεία περιουσίας και ατυχημάτων έχει βγάλει τα περισσότερα χρήματά της πουλώντας συμβόλαια σε μια περιοχή που πρόκειται να πληγεί από τυφώνα, μάλλον δεν είναι ιδανική επένδυση. Και εκεί είναι εργαλεία – όπως αυτό, που σου δείχνει την έκθεση των ασφαλιστικών εταιρειών στον κίνδυνο πλημμύρας στη Φλόριντα – τα οποία σε βοηθούν να αξιολογήσεις την έκθεση σε έναν συγκεκριμένο κίνδυνο. Αλλά συχνά είναι καλύτερο να βρεις την «αξιολόγηση οικονομικής ευρωστίας» (financial strength rating) της εταιρείας από οίκους αξιολόγησης όπως A.M. Best και Standard & Poor’s, που μετράει πόσο πιθανό είναι μια ασφαλιστική εταιρεία να καλύψει τις αποζημιώσεις της και να παραμείνει φερέγγυα. Μπορείς να τα βρεις στις ιστοσελίδες επενδυτικών σχέσεων (investor relations) των ασφαλιστικών εταιρειών ή απλά ψάχνοντας στο Google. Το τι προσφέρει η εταιρεία μπορεί να κάνει μεγάλη διαφορά εδώ: μια εταιρεία που βγάζει χρήματα από τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (asset management) καθώς και η ασφάλιση κινδυνεύει λιγότερο αν μία από αυτές τις επιχειρήσεις καταρρεύσει.

Πόσο πληρώνει ο ασφαλιστής για να δανειστεί μετρητά; Σύμφωνα με τον Warren Buffett, το κυριότερο που έχει σημασία όταν αξιολογείς μια ασφαλιστική επιχείρηση είναι το κόστος του float. Αυτή είναι η αναδοχική ζημία (underwriting loss) για την οποία μιλήσαμε νωρίτερα: το πόσο κοστίζει σε μια ασφαλιστική εταιρεία να δανειστεί χρήματα. Μπορείς να το βρεις αυτό αναζητώντας το συνδυασμένο δείκτη – με άλλα λόγια, ο λόγος του κόστους προς τα ασφάλιστρα. Το ποσοστό αυτό δημοσιεύεται στις οικονομικές καταστάσεις της ασφαλιστικής, τις οποίες μπορείς να βρεις με μια γρήγορη αναζήτηση στο Google.

Αν ο συνδυασμένος δείκτης (combined ratio) της ασφαλιστικής εταιρείας είναι κάτω από 100%, τότε έχει ασφαλιστικό κέρδος. Με άλλα λόγια, πληρώνεται για να δανείζεται τα χρήματα άλλων. Αν ο δείκτης βρίσκεται παραπάνω από το 100%, καταγράφει ζημία. Αυτή η ζημία δεν είναι απαραίτητα πρόβλημα: το μέγεθός της είναι αυτό που έχει σημασία. Για να έχεις μια εικόνα, ο μέσος συνδυασμένος δείκτης (combined ratio) για τις εταιρείες P/C στις ΗΠΑ τα τελευταία 10 χρόνια είναι 101%.

Πόσα κερδίζει η ασφαλιστική εταιρεία από τις επενδύσεις; Το να δανείζεσαι χρήματα είναι χρήσιμο μόνο αν μπορείς όντως να έχεις απόδοση από αυτά – άρα πρέπει να σιγουρευτείς ότι μια ασφαλιστική εταιρεία κάνει. Έλεγξε τις οικονομικές της καταστάσεις για την απόδοση του επενδυτικού της χαρτοφυλακίου και σύγκρινέ την με αυτή των ανταγωνιστών της. Αν δεν μπορείς να βρεις την απόδοση του χαρτοφυλακίου, διαίρεσε το επενδυτικό εισόδημα και τα «λοιπά συνολικά έσοδα» (που αντικατοπτρίζουν τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη του χαρτοφυλακίου) με την αξία των assets υπό διαχείριση. Αυτό θα σου δώσει μια κατά προσέγγιση ποσοστιαία απόδοση.

Πόσο ακριβή είναι η μετοχή της ασφαλιστικής; Εξετάζοντας τη τιμή προς λογιστική αξία - δείκτης (P/B) – η αξία της μετοχής σε σχέση με την αξία των περιουσιακών στοιχείων που διαθέτει – θα μπορείς να δεις πόσο ακριβή είναι η μετοχή της σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της. Ένας καλός γενικός κανόνας είναι ότι ένα P/B ίσο με 1 θεωρείται φθηνό, και 2 ή υψηλότερο ακριβό. Αλλά το καλύτερο που έχεις να κάνεις είναι οι απευθείας συγκρίσεις μεταξύ των εταιρειών για να δεις ποια είναι η φθηνότερη. Όλα αυτά τα δεδομένα βρίσκονται στο Yahoo! Finance, στην καρτέλα Statistics.

Έχει αποφέρει απόδοση η μετοχή; Αυτό είναι απλό: ρίξε μια ματιά στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Είναι το κέρδος που αποφέρει μια ασφαλιστική εταιρεία σε ένα έτος, διαιρεμένο με τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Δείχνει πόσο καλά αποδίδει η εταιρεία συνολικά και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκρίνεις τις μετοχές ασφαλιστικών εταιρειών και με άλλους κλάδους. Και πάλι, το Yahoo! Finance σε καλύπτει.

Και αν όλα αυτά σου φαίνονται πολλή δουλειά, μπορείς πάντα απλά να επενδύσεις σε ένα καλάθι μετοχών ασφαλιστικών εταιρειών μέσω ενός ETF (exchange-traded fund).️ Υπάρχουν ETFs ειδικά σχεδιασμένα για τις αγορές των ΗΠΑ και της Ευρώπης, ή για μεμονωμένους ασφαλιστικούς κλάδους, όπως ο κλάδος ζωής και ο κλάδος περιουσίας και ατυχημάτων (P/C).

Σίγουρα, οι ασφάλειες μπορεί να φαίνονται βαρετές, αλλά το βαρετό είναι καλό. Δεν υπάρχει πολύ hype για να σε παρασύρει, και τα προϊόντα είναι αυτά που οι άνθρωποι πάντα θα χρειάζονται. Και αν το κατέχεις το θέμα (πράγμα που τώρα πια το 'χεις), θα ξέρεις πώς να εντοπίζεις μια βαρετή εταιρεία που θα μπορούσε να πηγαίνει από το καλό στο καλύτερο. «Βαρετή»; Χίλιες φορές βαρετά κέρδη παρά σέξι ζημιές...

Σε αυτό το Pack, έμαθες:

🔹 Μια ασφαλιστική εταιρεία βγάζει τα περισσότερα χρήματά της από επενδύσεις ασφαλίστρων, παρά τα ίδια τα ασφάλιστρα (τα οποία συχνά υπερκαλύπτονται από τις αποζημιώσεις)

🔹 Το AI και οι ψηφιακές πωλήσεις αναδιαμορφώνουν ολόκληρο τον ασφαλιστικό κλάδο, καταργώντας θέσεις εργασίας προς όφελος ταχύτερων διαδικασιών και πιο ακριβών προβλέψεων

🔹 Οι νέοι παγκόσμιοι κίνδυνοι θα μπορούσαν να ωφελήσουν τις ασφαλιστικές, και οι αναδυόμενες αγορές προσφέρουν ευκαιρίες ανάπτυξης – αλλά οι χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων στέλνουν τους επενδυτές αλλού για αποδόσεις

🔹 Υπάρχουν μερικοί τρόποι για να αξιολογήσεις τις μετοχές των ασφαλιστικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων του combined ratio, του προφίλ ρίσκου και του εισοδήματος από επενδύσεις