Περιεχόμενα
Με την πρώτη ματιά, οι παθητικές επενδύσεις φαίνονται αρκετά απλές – αγοράζετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί ένα σύνολο μετοχών (έναν τομέα, ένα θέμα ή έναν ολόκληρο δείκτη αγοράς) και πληρώνετε χαμηλή προμήθεια ενώ αφήνετε την αγορά να κάνει τη δουλειά της. Ακούγεται αρκετά απλό.
Το πρόβλημα είναι ότι, καθώς οι παθητικές επενδύσεις έχουν γνωρίσει τεράστια δημοτικότητα, έχει αυξηθεί και ο αριθμός των διαθέσιμων επενδυτικών προϊόντων. Υπάρχουν πλέον πάρα πολλά διαφορετικά αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και ETFs, που σημαίνει περισσότερες ευκαιρίες – αλλά και περισσότερες πιθανές παγίδες αν δεν προσέχετε.
Οπότε, ορίστε δέκα συμβουλές για επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και ETFs.
Κανόνας 1: Μην πληρώνετε υπερβολικά.
Οι εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων χρεώνουν διαφορετικά ποσά για ουσιαστικά το ίδιο προϊόν. Συνεπώς, λίγη έρευνα για τα φθηνότερα διαθέσιμα αμοιβαία κεφάλαια θα μπορούσε να σας βοηθήσει να κάνετε πραγματική εξοικονόμηση.
Ας δώσω ένα παράδειγμα: το SPDR S&P 500 ETF (SPY) κοστίζει 0,09% σε ετήσιες προμήθειες, αλλά το Vanguard S&P 500 ETF (VOO) χρεώνει μόλις 0,03%, καθιστώντας το έναν από τους φθηνότερους τρόπους επένδυσης στον δείκτη.
Ας υποθέσουμε ότι σε περίοδο 25 ετών, και τα δύο αποδίδουν τις ίδιες αποδόσεις – περίπου 5% ετησίως. Και ας υποθέσουμε ότι επενδύσατε εφάπαξ ποσό 50.000€ στην αρχή αυτής της περιόδου. Το SPDR ETF θα σας άφηνε τελικά με 165.727€, με 3.591€ να έχουν πάει σε προμήθειες. Το Vanguard fund, αντίθετα, θα σας άφηνε με 168.112€, με μόλις 1.205€ να έχουν πληρωθεί σε προμήθειες. Αυτό σημαίνει επιπλέον 2.385€ στην τσέπη σας, αντί στην τσέπη κάποιου άλλου.
Κανόνας 2: Ελέγξτε προσεκτικά τη στρατηγική.
Ενώ η τιμή είναι σημαντική, θα πρέπει να εξετάσετε προσεκτικά τον δείκτη που παρακολουθεί ένα παθητικό αμοιβαίο κεφάλαιο – μπορεί να υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων με παρόμοιες ονομασίες.
Το iShares MSCI ACWI ETF USD (SSAC) και το iShares Core MSCI World ETF USD (SWDA) μοιάζουν πολύ, αλλά κατέχουν διαφορετικές εταιρείες. Το πρώτο είναι ένας δείκτης "όλων των χωρών" που περιλαμβάνει μετοχές αναδυόμενων αγορών, ενώ το δεύτερο αποφεύγει τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών.
Οι επενδυτές θα μπορούσαν επίσης να παραπλανηθούν από βιώσιμα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν μετοχές οι οποίες ενδέχεται να μην πληρούν τα προσωπικά τους πρότυπα υπεύθυνων επενδύσεων. Για παράδειγμα, το Vanguard ESG US Stock ETF (ESGV; 0,9%) κατέχει μετοχές της μητρικής εταιρείας του Facebook, Meta, αν και ορισμένοι θα έλεγαν ότι η εταιρεία δεν επιδεικνύει τα καλύτερα πρότυπα ESG (περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διακυβέρνησης). Μερικά βιώσιμα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια, εν τω μεταξύ, κατέχουν μετοχές πετρελαϊκών εταιρειών – συνήθως λόγω των επενδύσεών τους σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Κανόνας 3: Ελέγξτε αν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι σταθμισμένο με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς ή ισοσταθμισμένο.
Τα περισσότερα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια είναι σταθμισμένα με βάση την "κεφαλαιοποίηση της αγοράς" – που σημαίνει ότι αγοράζουν περισσότερο μια εταιρεία καθώς αυτή μεγαλώνει – αλλά μερικά είναι "ισοσταθμισμένα", με κάθε εταιρεία να αποτελεί το ίδιο ποσοστό του συνόλου. Αυτό μπορεί να φαίνεται σαν μια επιφανειακή διαφορά, αλλά δεν είναι. Στην πραγματικότητα, αυτός ο παράγοντας μπορεί να έχει σοβαρές συνέπειες για την απόδοση. Η κυριαρχία των μεγαλύτερων τεχνολογικών εταιρειών της Αμερικής την τελευταία δεκαετία σήμαινε ότι τα αμοιβαία κεφάλαια που αγόραζαν περισσότερο από αυτές καθώς μεγάλωναν είχαν την καλύτερη απόδοση.
Ο S&P 500 έχει αυξηθεί περίπου 124% σε πέντε χρόνια, ενώ η ισοσταθμισμένη έκδοσή του έχει αυξηθεί 114%. Ωστόσο, αν οι φθηνές μετοχές κάνουν comeback και οι μεγάλες ακριβές μετοχές υποχωρήσουν, ένα ισοσταθμισμένο αμοιβαίο κεφάλαιο θα μπορούσε να ανταμείψει τους επενδυτές. Οι Αμερικανοί επενδυτές θα μπορούσαν να εξετάσουν το Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP; αναλογία εξόδων: 0,2%), ενώ οι επενδυτές αλλού μπορεί να εξετάσουν το Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (αναλογία εξόδων: 0,25%).
Κανόνας 4: Ελέγξτε πόσο στενά ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί τον δείκτη του
Η αγορά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που παρακολουθεί στενά τον δείκτη του είναι άλλη μια σημαντική παράμετρος. Υπάρχουν δύο μέτρα που πρέπει να προσέξετε εδώ: η διαφορά παρακολούθησης (tracking difference) και το σφάλμα παρακολούθησης (tracking error).
Η διαφορά παρακολούθησης είναι η επιβάρυνση στην απόδοση που προκαλείται από στοιχεία όπως οι αμοιβές διαχείρισης, το κόστος επανεξισορρόπησης, η καθυστέρηση λόγω μετρητών και η διανομή μερισμάτων. Το σφάλμα παρακολούθησης είναι ένας υπολογισμός που εξετάζει τη συνέπεια και τη μεταβλητότητα της διαφοράς μεταξύ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και του σημείου αναφοράς του με την πάροδο του χρόνου. Μεγάλα σφάλματα παρακολούθησης ή διαφορές παρακολούθησης θα πρέπει να θεωρούνται κόκκινη σημαία – πιθανώς υποδεικνύοντας ότι το συγκεκριμένο ETF επιβαρύνεται με υπερβολικό κόστος συναλλαγών (ίσως λόγω της πολυπλοκότητας της στρατηγικής του) ή ότι η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζεται το ETF χρεώνει υψηλές προμήθειες.
Κανόνας 5: Βεβαιωθείτε ότι κατανοείτε την ορολογία του κλάδου.
Θεματικά, παράγοντας, ESG, συνθετικά: ο κόσμος των παθητικών επενδύσεων είναι γεμάτος από ορολογία του κλάδου που μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές στο λάθος αμοιβαίο κεφάλαιο. Οπότε αφιερώστε χρόνο για να διαβάσετε σχετικά με μια στρατηγική και να την κατανοήσετε πραγματικά.
Τα αμοιβαία κεφάλαια παραγόντων (γνωστά και ως αμοιβαία κεφάλαια έξυπνης βήτα) μπορεί να είναι ιδιαίτερα δύσκολα για αρχάριους επενδυτές. Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια αγοράζουν μετοχές που εμφανίζουν ορισμένα χαρακτηριστικά – όπως φθηνές τιμές μετοχών σε σχέση με τα κέρδη, ή αποδόσεις μερισμάτων πάνω από το μέσο όρο. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αναπαράγουν ένα επενδυτικό στυλ, μερικές φορές με χαμηλό κόστος.
Κανόνας 6: Προσέξτε τα ακριβά θεματικά αμοιβαία κεφάλαια.
Ένας αναπτυσσόμενος τομέας για παθητικές επενδύσεις είναι τα "θεματικά" αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία αγοράζουν εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε εξειδικευμένους επιχειρηματικούς τομείς, όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI) ή η καθαρή ενέργεια.
Ωστόσο, ορισμένες από αυτές τις δημοφιλείς στρατηγικές χρεώνουν τους επενδυτές ακόμη περισσότερο από ό,τι ένας ενεργός διαχειριστής, γεγονός που αποτελεί πιθανό προειδοποιητικό σημάδι για τους επενδυτές εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν αποδίδει τα αναμενόμενα.
Για παράδειγμα, το HANetf EMQQ Emerging Markets Internet UCITS ETF (EMQQ) χρεώνει 0,86%.
Κανόνας 7: Ελέγξτε αν ένας δείκτης κατέχει φυσικά περιουσιακά στοιχεία ή χρηματοοικονομικά συμβόλαια.
Ένα φυσικό ETF αγοράζει τις μετοχές του υποκείμενου δείκτη που υποτίθεται ότι αντικατοπτρίζει. Αντίθετα, τα συνθετικά ETFs δεν κατέχουν μετοχές, ομόλογα ή εμπορεύματα, αλλά αντίθετα αγοράζουν χρηματοοικονομικά συμβόλαια που αναπαράγουν την τιμή τους. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να πληρώσουν λιγότερο για τα αμοιβαία κεφάλαια, αλλά μπορεί να αντιμετωπίσουν προβλήματα σε μια χρηματοπιστωτική κρίση αν η τράπεζα που παρέχει τα παράγωγα καταρρεύσει. Είναι αυτό που είναι γνωστό ως "κίνδυνος αντισυμβαλλομένου".
Οι επενδυτές σε χρυσό θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε αυτό. Ενώ ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούν την τιμή του χρυσού, άλλα αγοράζουν πραγματικές ράβδους χρυσού. Για αυτά, μπορείτε να εξετάσετε το SPDR Gold Shares (κωδικός: GLD; αναλογία εξόδων: 0,4%), iShares Gold Trust (IAU; 0,12%), ή, για επενδυτές εκτός ΗΠΑ, το Invesco Physical Gold ETC (SGLS; 0,34%).
Κανόνας 8: Να είστε προσεκτικοί με τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολούθησης ομολόγων.
Σε αντίθεση με τα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια χρηματιστηριακής αγοράς που τείνουν να αγοράζουν περισσότερο από εταιρείες καθώς αυτές μεγαλώνουν (και γίνονται πιο επιτυχημένες), τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων έχουν τις μεγαλύτερες θέσεις τους σε εταιρείες ή χώρες με το περισσότερο χρέος.
Αυτό θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως λόγος για να μην επενδύσετε, καθώς οι εταιρείες με περισσότερο χρέος μπορεί να είναι λιγότερο ασφαλείς οικονομικά. Από την άλλη πλευρά, τα ενεργά διαχειριζόμενα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να αποφύγουν εταιρείες που είναι υπερχρεωμένες και να επικεντρωθούν σε πιο οικονομικά ασφαλείς εταιρείες.
Κανόνας 9: Μη χρησιμοποιείτε αμοιβαία κεφάλαια δεικτών για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές
Τα ETFs είναι εισηγμένα στα χρηματιστήρια, και αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να διαπραγματεύονται μετοχές όταν οι αγορές είναι ανοιχτές. Αυτό είναι εξαιρετικό για όσους θέλουν να μπουν και να βγουν γρήγορα από μια επένδυση.
Τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών, από την άλλη πλευρά, συνήθως εκτελούν τις συναλλαγές της ημέρας όλες μαζί, συνήθως στο τέλος της ημέρας συναλλαγών, οπότε μπορεί να αντιμετωπίσετε καθυστερήσεις όταν δίνετε μια εντολή. Αυτό μπορεί να μην αποτελεί πρόβλημα για τους τακτικούς αποταμιευτές και όσους έχουν μακροπρόθεσμη νοοτροπία, αλλά οι day traders εξυπηρετούνται καλύτερα από τα ETFs.
Κανόνας 10: Να είστε προσεκτικοί με τα μοχλευμένα ETFs.
Τα μοχλευμένα ETFs δίνουν στον επενδυτή πολλαπλάσια απόδοση του δείκτη. Το WisdomTree FTSE 100 3x Daily Lvrgd ETP, για παράδειγμα, παρέχει τριπλάσια ημερήσια απόδοση του FTSE 100.
Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί με αυτά όμως. Τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να δουν μεγάλα πιθανά κέρδη, σίγουρα, αλλά μπορούν επίσης να δουν τεράστιες απώλειες. Ακόμη και το διαφημιστικό υλικό για μοχλευμένα προϊόντα συμβουλεύει να μην κρατάτε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία για περισσότερο από μια ημέρα.
